低估值成为市场“新保险”

　　上周市场呈现冲高回落格局，资金全面净流出显示投资者仍然保有相当的谨慎情绪。值得注意的是，以银行、地产等为代表的低估值大盘股开始获得资金关注，这或许意味着，估值将在行业属性后成为市场看重的“新保险”。

　　谨慎情绪笼罩市场。上周汇改消息传出，在人民币升值预期带动下，两市呈现出缩量高开低走格局。在股指震荡的过程中，两市成交量继续缩水。

　　根据金融界《快赢》（QUICKWIN）分类账户统计，上周沪市主力成交2242.35亿元，其中流入1109.89亿元，流出1132.46亿元，净流出22.57亿元；散户成交944.83亿元，其中流入469.51亿元，流出475.32亿元，净流出5.80亿元。深市主力成交1056.66亿元，其中流入527.52亿元，流出529.14亿元，净流出1.61亿元；散户成交1892.55亿元，其中流入936.98亿元，流出955.56亿元，净流出18.58亿元。

　　上周市场资金流向显现两大特征。一是资金呈现全面净流出格局，显示在农行发行压力下，各类投资者情绪普遍谨慎，做多意愿不强；二是资金净流出量相对较小，与整体市场低迷的成交相结合，或许在暗示，虽然目前市场情绪谨慎，但短期做空动能也已经明显衰竭。

　　大盘股显露安全边际。从行业板块资金流向看，据金融界《快赢》（QUICKWIN）数据，上周主力资金净流入量较大的行业有电子信息、酿酒食品、银行、房地产和券商，分别净流入5.21亿元、2.95亿元、2.77亿元、2.77亿元和2.19亿元；上周主力资金净流出量较大的行业有化工化纤、有色金属、仪电仪表、医药和电力设备，分别净流出8.11亿元、7.61亿元、6.42亿元、5.60亿元和5.24亿元。

　　从概念板块资金流向看，上周主力资金净流入量较大的概念板块有股指期货、LED节能、新上海、云南和物联网等概念股，分别净流入3.13亿元、1.90亿元、1.00亿元、0.94亿元和0.48亿元；资金净流出较多的分别是稀缺资源、新能源、航天军工、节能环保和ST股等概念股，分别净流出7.53亿元、6.66亿元、5.06亿元、4.47亿元和4.38亿元。

　　上周板块资金流向也出现了新的特征，主要集中在两方面：首先，从资金流量上来分析，上周不论是资金流出还是流入的板块，净流量都较小；其次，从主力资金选择的板块来看，金融、地产受到追捧。对于上述资金流向特点，有业内人士判断，金融、地产在前期持续下跌后开始受到资金关注，显示市场在关注行业赋予的防御属性后（如医药、食品饮料、新产业），开始看重估值带来的安全边际。