衍生解码：腾讯认沽证录得资金流入

    腾讯控股股价在120港元找到支持，相关认沽证上周有不少资金流入。

    文/张冰洁

    我们今天专访了法国兴业证券(香港)有限公司衍生工具部亚洲区董事(日本除外)李锦先生，为大家介绍香港地区衍生产品市场的特点。

    腾讯控股（00700.HK）股价在120港元找到支持，相关认沽证上周有不少资金流入。在上周，腾讯认沽证共有约1,600万港元流入。在认购证方面，腾讯认购证上周流入的资金与以往相比显得较少。这显示市场现时对腾讯走势并没有明确的看法，而是集中在短线波动买卖。腾讯的股价在较早前从120港元水平开始上升后，在130元水平整固，并无明显上升。自从上周腾讯股价从120港元水平升至130港元水平后，市场对其能否再大幅上升持观望态度。

    腾讯权证市场选择较多

    腾讯相关权证的市场选择较多，投资者可根据自己的需要选择条款适合的权证。现时腾讯权证的行权价集中在120港元以下、130港元水平、140港元水平及150港元水平附近。另外，行权价在138至140港元和150港元的腾讯权证的街货量较多，假如腾讯股价反弹至140港元水平，投资者可能会执行止损或获利回吐，所以，腾讯股价的阻力位或在138至140港元。若突破，则下一个阻力位或在150港元水平。

    中国农业银行本周开始招股，但因为市场已经有一定时间消化此消息，所以内银股走势并没有受明显影响。最近市场较关注人民币升值问题，内银股或成焦点，所以市场人士宜留意。在成交金额上，建设银行（00939.HK）和工商银行（01398.HK）成交并没有明显上升，维持过去几周水平。

    内银股自从上周大升后，股价波幅收窄，相关权证的引伸波幅变动不大。以中期到价场外期权引伸波幅来分析，建设银行的引伸波幅约为25个波幅点，工商银行引伸波幅约为26个波幅点，中国银行（03988.HK）引伸波幅约为24个波幅点。

    市场关注短线买卖

    中国移动（00941.HK）认购证上周录得约800万元资金流出，但并非表明市场看空后市。上周港股波动较小，市场以短线买卖为主。从资金流向分析，资金流出中国移动权证，可能流入汇丰控股（00005.HK）权证。