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衍生解码:汇丰占权证总成交约10%

发布时间:2010年08月03日 13:41 | 进入复兴论坛 | 来源:CCTV证券资讯

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    在过去两周,平均来说汇丰控股权证占权证总成交约10%。

    文/黎偲偲

    我们今天专访了法国兴业证券(香港)有限公司衍生工具部亚洲区董事(日本除外)李锦先生,为大家介绍香港地区衍生产品市场的特点。

    权重股汇丰控股(0005.HK)周一已经公布业绩了。据李锦介绍,一般来说,在大盘股公布业绩前会有资金流入相关权证。在过去两周,汇丰最近的成交比例和街货比例都在较高水平。平均来说,汇丰占权证总成交约10%。在街货量方面,汇丰认购证在上周有约2,000万港元流入。

    汇丰股价曾上升约14%

    汇丰股价连涨7天后,在上周四和周五,也就是公布业绩前出现调整。汇丰股价从7月初开始,从70港元水平上升至80港元水平,上升了约14%。对于买入了中期到价、实际杠杆约8倍的相关认购证的市场人士,如果不计算时间值损耗和忽略引伸波幅的影响,这些汇丰认购证的回报应该比较不错。根据过去的经验,在汇丰公布业绩后,它的权证成交可能下降,资金将流去其它即将公布业绩的大盘股权证上。

    在8月5日,和记黄埔(00013.HK)和长江实业(00001.HK)将公布业绩。在过去一段时间,这两只股份的成交较多,但权证占比较少。在上周,和黄和长实的相关权证占权证总成交约0.5%。

    根据过去的经验,一般在业绩公布前的两至三星期,市场会开始关注相关个股的权证。这些资金一般会流入中期、不太价外的权证,即三至四个月到期,属于10%以内价外的权证。

    资金流入中人寿认购证

    中国人寿(02628.HK)股价上周在窄幅波动,但它的认购证在上周有约800万港元资金流入。在过去两周,中人寿权证的成交和街货量都比汇丰控股和农业银行(01288.HK)等权证少,可能是因为最近市场的焦点落在汇丰和农行权证上。中人寿即将在月底公布业绩,所以在未来一周它的相关权证可能会受到更多市场关注。

    腾讯控股(00700.HK)从较早前约120港元水平反弹至约150港元水平,升幅接近20%左右。腾讯认购证有资金流出,显示部分的一至两个月前买入了行权价在140港元至150港元的相关认购证的市场人士,开始沽出相关认购证。而腾讯认沽证录得2,800万港元资金流入。