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何戟:衍生品资金流 与港股走势相反

发布时间:2010年09月06日 09:27 | 进入复兴论坛 | 来源:CNTV

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    虽然港股上周三展开上升势头,但是,由于恒指大部分时间维持在20,500点至21,000点之间波动,预计短线仍然缺乏方向。参考权证和牛熊证资金流向,投资者对大市的看法仍然不乐观,因为在9月1日到9月2日,也就是港股开始上升的两个交易日,看多恒指的认购证和牛证,分别录得2,000万和6,600万港元流出;而在这两个交易日中,看空恒指的认沽证和熊证,则分别录得2,200万和9,700万港元流入,衍生产品的资金流与大市走势相反,代表不少投资者争取在大市反弹时沽出看多产品,以锁定利润,甚至反过来关注看空产品,等待大市调整时获利。

    如果投资者看多恒指,可留意牛证63174,行权价19,800点,收回价20,300点,今年11月底到期,杠杆约17.1倍;投资者也可留意收回价较低的牛证62870,行权价19,500点,收回价20,000点,今年10月底到期,杠杆约13.5倍;认购证方面,可留意中期贴价认购证23150,行权价21,200点,今年12月底到期,实际杠杆10.2倍。

    相反,如果看空大市,可留意熊证63604,行权价22,000点,收回价21,500点,今年11月底到期,杠杆约18.4倍;投资者也可留意收回价较高的熊证63556,行权价22,200点,收回价21,700点,今年11月底到期,杠杆约14.9倍;认沽证方面,可留意中期贴价认沽证23230,行权价20,600点,今年12月底到期,实际杠杆8.2倍。

    个股方面,中国人寿(02628.HK)上周终于出现反弹,股价在30港元关口徘徊,后市可能继续上升,但是,其认购证在上周三和周四,却录得1,900万港元流出,但认沽证却有资金流入,反映投资者普遍看空国寿。

    如果投资者认为国寿有机会继续反弹,可留意中长期价外认购证23623,行权价33.4港元,明年2月底到期,实际杠杆7.7倍;比较保守的投资者,也可留意中期贴价认购证24702,行权价31.75港元,今年12月底到期,实际杠杆7.6倍。

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