衍生解码：恒指突破50天线 资金流出看多产品

    上周恒指突破50天线，其看多产品录得资金流出，看空产品则录得资金流入。

    文/衍生解码嘉宾主持 黎偲偲

    我们今天专访了法国兴业证券(香港)有限公司衍生工具部亚洲区董事(日本除外)李锦先生，为大家介绍香港地区衍生产品市场的特点。

    据李锦介绍，上周大市成交录得明显升幅，周四和周五单日成交额分别超过600亿和700亿港元。权证占大市成交总额约15%，牛熊证占7%至8%。其中，恒指占权证总成交约36%,中国人寿（02628.HK）占约14%，汇丰控股（00005.HK）和中国移动（00941.HK）分别约占8%和7%。而牛熊证方面，恒指占牛熊证总成交约97%。

    恒指突破50天平均线

    恒指上周突破10天和50天平均线，升至20，750点附近时，市场情绪变得较为乐观。但权证和牛熊市资金流趋势却与港股走势相反，尤其是恒指看多产品上周录得资金流出，而看空产品录得资金流入。

    上周，恒指认购证共有约3,200万资金流出，牛证有约8,000万资金流出。个别股份方面，建设银行（00939.HK）认购证录得超过2,000万港元资金流出，工商银行（01398.HK）认购证有超过600万港元资金流出，而前几周连续录得资金流入的和记黄埔（00013.HK）认购证上周也录得超过1,600万港元资金流出。

    李锦解释，资金流出看多产品的原因，一方面可能是因为此前在较低水平“抄底”的投资者，选择把握获利机会，另一方面，也可能是因为部分市场人士认为港股会在20，000点至22，000点之间继续波动，所以选择做短线的波幅买卖。

    恒指看空产品录得资金流入

    恒指熊证在9月1号录得约4,000万港元资金流入，9月2号录得约6,000万港元资金流入，两天合计约1亿港元资金流入。恒指认沽证9月2号也录得约2，000万资金流入。

    李锦分析，在过去几周内，港股下跌时，便有投资者选择“抄底”，而股市反弹时，便有投资者选择做空。随着过去两三个交易日，股市录得明显资金流入，未来能否出现识破，就看资金今明两天是否有资金继续流入。

    目前，市场情绪乐观，恒指熊证街货较集中在21，300至21，400点，短期内可视21，300至21，400点为阻力位，李锦提醒，投资者可关注收回价高过21，500点的熊证，而牛证方面，则可关注收回价在20，800点附近的牛证。