衍生解码：恒指累积升幅达千点，资金流入个股相关产品

    [导读]恒指累积升幅达千点，资金流入个股相关产品，投资者入市要留意大盘走势。

    文/衍生解码嘉宾主持曹梦媛

    我们今天专访了法国兴业证券(香港)有限公司衍生工具部亚洲区董事(日本除外)李锦先生，以及法国兴业证券(香港)有限公司衍生工具部策略师蔡秀虹，为大家介绍香港地区衍生产品市场的特点。

    港股破二万二 吸引资金流入个股产品

    上周港股突破二万二千点， 香港地区的权证和牛熊证市场也出现了变化，虽然权证和牛熊证的成交占总成交仍达25%与上周持平，但恒指相关的衍生产品占比却出现明显的下降，由以前的30%至35%，降至27%。

    据李锦指出，出现上述现象是因为市场出现明显的升幅，投资者寻找个股的权证投资。股份权证成交最多的中国移动(00941.hk)占14%，中国人寿(02628.hk)亦占12%，两股合计已占总体的四分之一。其他例如和记黄埔(00013.hk)、汇丰控股(00005.hk)亦各占7%。而牛熊证则仍以恒指占比最多，达97%。

    恒指走势直指二万三 投资者入市要审慎

    而在港股突破22,000点水平，连升5个交易日后，据蔡秀虹指出，由于外围的表现向好，港股成交亦见回升，短线而言恒指于4月份的反弹位22,400点见阻力，如果能够顺势突破，下一步或能见23,000点的水平。虽然上周有4,000万港元的资金流出牛证，蔡秀虹认为，由于买卖牛熊证是比较短线，资金流出反映投资者获利离场。另外一个导致上周牛熊证和权证成交金额下降的原因，是与中秋节有关，但随着市场转旺，成交金额将可维持。

    随着大市突破5个月高位，李锦认为，不论是投资牛熊证或是权证，都要留意大盘和个股的走势，现时恒指突破50天平均线，走势向上，突破22,400点的动力还在，如投资者持续看好，可把止损位定于21,900点。目前，有比较多的投资者选权证的行权价，不论是认沽或是认购证，均处于21,600到22,000点水平。

    李锦认为，投资者投资牛熊证，预留600点的收回距离是差不多，但投资牛熊证的人要留意，现时的市况波动可能也越来越大，无论是投资牛或熊均要有弹性。