百联重组造就最大商业股

　　友谊股份吸收合并百联股份这一重大资产重组完成后，新友谊的销售规模将突破400亿元，一举成为国内最大商业类上市公司，而其母公司百联集团在友谊股份的持股比例则将从过去的27.30%大幅上升至49.26%，而此前友谊股份的第二大股东复星集团的持股比例则下降到不足5%，新友谊由此理所当然地成为百联集团旗下经营百货和超商业务的惟一平台，为百联集团集中精力打造“超大商业航母”创造了条件。

　　数据显示，重组之前，友谊股份2009年营业收入为292亿元,利润总额5.9亿元,其中联华超市（00980.HK）一家便为其贡献了267亿元销售额，是友谊股份的绝对主力。本次重组前，友谊股份为一家控股型公司，主要持有联华超市34.03%股权，通过对联华超市的投资收益来获取经营利润，而联华超市是一家在香港联合交易所上市的上市公司。本次重组一方面增加了友谊股份对联华超市的控股比例，达到55.2%，另一方面将取得百联集团与百联股份旗下的百货业务，有效解决友谊股份自身主营业务定位问题。

　　而百联股份则是百货经营的主力，2009年营业收入为98.4亿元，利润5.2亿元，百联集团持有其44.01%的股权。百联股份直接控股的百货商店及购物中心达到18家，此次再增加上海友谊百货有限公司、上海友谊南方商城有限公司、上海百联西郊购物中心有限公司3家主力公司，优质资产规模及盈利能力都将较大幅度提升。百联股份此前已透露，计划在上海迪士尼、南京、无锡、武汉等区域开设百联奥特莱斯，未来五年将稳步确立在奥特莱斯、购物中心和百货商店三大业态中的领先地位，打造“一流上市公司”。

　　担任本次重组的独立财务顾问上海亚商投资顾问有限公司认为，虽然百货与超商在购物环境、产品范围、服务功能等诸多方面存在着较大差异，但随着经济的发展和行业竞争的加剧，原有的单一百货店或单一超市的经营模式已经不能满足消费者的需要。此外，国内零售业正逐渐形成市场集中度高、企业规模大的格局，全国性的零售集团和区域性大型综合零售企业更能在激烈的市场竞争中占据优势地位。因此，从产业整合角度，百联集团急需建立统一的百货超商类产业平台，实现商业资源一体化，发挥两种业态的联动优势及协同效应，打造一家大型上市商业集团。