昆仑能源受注资憧憬支持 目标价看14.5港元

海通国际证券中国业务部副总裁郭家耀

　　市场忧虑西班牙信贷评级或被下调，美元大幅反弹，不利股市表现。港股日前向下突破，失守10日及20日线水平，技术走势转淡，但相信22,500点水平应有一定支持，23,200点则成短期阻力位。

　　个股方面，中石油(00857)上月底将其持有的北京天然气管道公司六成股权挂牌，开价约188亿元人民币，拍卖将于本月24日后举行。市场估计此举为进一步整合中石油的下游天然气业务，最有机会投得的是其子公司昆仑能源(00135)。

　　资料显示，北京天然气2009年资产总额达到200.4亿元人民币，净利润达24.8亿元人民币，以挂牌价格推算，作价约12.6倍市盈率，估值合理。该项目透过陕京输气管道系统及天然气地下储存设施，供应天然气至渤海湾地区，今年上半年输气量达89.5亿立方米，按年增长29%，预计项目可为昆仑每年带来约20亿元人民币的利润，效益理想。

　　若今次成功注资后，市场将进一步肯定昆仑作为中石油中下游业务的旗舰，预期未来将有更多项目注入，例如唐山液化天然气码头项目等，对每股盈利将有益处。

　　受消息刺激，昆仑股价最近曾出现异动，创出近年新高。一旦落实注资，相信对股价有进一步带动。可考虑趁近日股价调整时买入，目标价看14.5元，跌穿11.5元止蚀。

　　(作者为注册持牌人士)