申银万国：企稳反弹 关注量能情况

盘中特征：

　　周二沪深股市企稳反弹。上证指数收盘2904.11点，上涨51.20点，涨幅1.79%，成交1387.8亿元；深成指收盘17872.45点，上涨314.90点，涨幅2.51%，成交1231.7亿元。两市成交量较周一萎缩203.7亿元。行业方面，申万一级行业指数中除食品饮料、农林牧渔和医药生物外全线上涨，房地产以6.19%的涨幅领涨，其次是采掘和建筑建材。个股方面，两市工大首创、建投能源等16只个股涨停，个股最大跌幅5.88%，个股涨跌比约为4：1。

　　后市研判：

　　周二股市震荡企稳后强劲反弹，地产板块表现突出。延续反弹还需量能配合，指数年内仍以盘整为主。

　　恐慌情绪修复，再现报复性反弹。周一市场在小幅高开后急速跳水，主要是朝韩局势引发的不安，信息比较混乱，形势不明朗曾一度带来恐慌性抛盘，使得上证指数逼近2800点整数关口，午后消息得到澄清，市场心态回稳，从周一A股更甚于韩国股市的戏剧性表现来看，市场波动的主要原因还是A股投资者心态不稳，外围影响只是扰动性因素，周二的反弹是对这种扰动性因素消失后的修复，上周一加息预期落空后也曾出现市场情绪回稳带来的报复性反弹，但并未延续，目前我们还看不到打破平衡格局的持续性推动力。周二房地产板块异军突起，不仅直接贡献指数，更激活了市场人气，“招保万金”四大地产股两家涨停，两家逼近涨停，涨停个股中房地产板块占一半以上，临近年末，蓝筹品种确有做多意愿，但地产银行钢铁等行业基本面预期并未大幅改观，持续性有待观察，另外，量能不济仍是当前市场上行的一大制约，延续反弹还需要持续放大的成交量配合。

　　预计年内仍将围绕2900点上下波动，中期存在调整压力。首先，上周大盘虽然略上台阶，但仍处在震荡盘整的平衡格局中，下方2800点有支撑，上方2950点有阻力；其次，政策调控是大势所趋，尽管市场基本就年内暂不加息达成一致，但控通胀已成为当前经济工作重点，明年一季度物价上行压力仍将给宏观调控带来挑战，再长远一点，今后围绕“保增长”和“调结构”的博弈和平衡可能更增加政策的不确定性；第三，流动性收缩的影响将逐步体现，外汇占款回落但仍在高位，周行长表示热钱流入新兴市场压力空前，面对流动性管理压力，常规工具公开市场操作因央票需求不振而功能渐失，如果央行不得不继续倚重准备金率，其累积的紧缩效应将逐步显现。

　　操作策略：

　　控制仓位，短线操作为主。