东方锆业：1000吨核级海绵锆进军核电，今年爆发

　　理财周报上市公司重大项目实验室研究员 冀欣/文

　　项目名称：年产1000 吨核级海绵锆项目和年产20000 吨高纯氯氧化锆项目

　　项目地址：广东汕头澄海区东里镇河美村，广东韶关乐昌市坪石镇石灰冲

　　项目建设期：预计2010年—2011年

　　项目目前进展情况：前期准备阶段

　　预期收益：年销售收入 6.49 亿元，利润总额1.4亿元

　　项目资金来源：增发募资

　　市场分析： 现有几家垄断企业即使满负荷生产，也无法满足市场需要，市场巨大

　　【重大项目阐述】

　　6月21日公布增发募资预案，拟通过增发募资投入“年产1000吨核级海绵锆”和“年产20000吨高纯氯氧化锆”项目，投资总额8.2亿元。

　　【重大项目影响力评估】

　　核级海绵锆是制造核燃料元件所必需的重要原料，现有几家垄断企业即使满负荷生产，也无法满足市场需要。该项目投产后将为公司带来较高和确定的利润率，并且可大幅提升公司估值水平。根据公告的数据测算，1000吨海绵锆将增厚EPS0.38元。

　　【理财周报上市公司重大项目实验室跟踪动态】

　　由于核能锆的技术难度大，依靠公司自身力量实现突破的可能性小，公司2010年下半年完成了对海绵锆龙头企业朝阳百盛的收购，解决了技术壁垒问题，对“年产1000吨核级海绵锆项目”的实施将起到非常显著的铺垫和促进作用。

　　预计核能锆建设周期在1年半到2年左右，公司定向增发如果能够在2010年第四季度完成，则项目最早在2012年下半年产生效益。2万吨氯氧化锆建设周期1年左右，预计2012年建成。

　　◎ 理财周报综合判断：1000吨核级海绵锆项目预示着东方锆业将正式进军核电领域，填补国内空白。从锆的产业链来看，公司已经拥有从上游锆英砂到下游各品种的全产业链业务，是目前国内产业链最为完整的锆产品制造商，未来将可能走入国际市场，成长空间进一步打开。未来10年是我国核电高速增长期，核级锆需求持续增长的趋势非常明确，公司业绩有望在2011年迎来大爆发。