业绩将迎来显著改善吹响焦煤提价号角

　　歌华有线（600037）

　　业绩将迎来显著改善

　　公司近日公告称，获得北京市各区县财政关于2010年高清交互机顶盒补助资金2.56亿元，预计增加2010年利润510万元；根据北京市有关文件精神，市级财政和区县级财政分别承担高清交互机顶盒推广资金的35%和30%。公司同时公告出资0.21亿元参与发起设立中影集团股份公司，持有中影集团公司 1400万股，占其1%的股权。

　　招商证券分析师对此发布研究报告认为，公司公告获得北京各区县政府关于高清交互机顶盒补贴款符合分析师预期，但超出市场预期；公司投资中影公司，积极向上游内容做拓展，有利于强化公司与中影公司合作的深度和广度，积极应对“三网融合”的挑战。公告中明确表示北京市政府和各区县政府分别承担高清交互机顶盒的35%和30%，意味着公司承担高清机顶盒的成本由市场此前预期的65%下降到35%，公司业绩有望迎来显著改善。

　　鉴于公司后续还将继续获得各区县政府针对歌华高清机顶盒30%的补贴，分析师将公司2011-2013年业绩预测分别上调到 0.49元、0.57元和0.68元，预计2010年EPS为0.30元，给予公司半年目标价18元，对应2011年PE为37倍，建议投资者积极买入。

　　西山煤电（000983）

　　吹响焦煤提价号角

　　公司公告称，从2011年1月1日起上调炼焦煤产品价格，焦精煤、肥精煤、瘦精煤、气精煤销售价格（含税）分别上调100、150、120、120元/吨，预计本次提价将增加公司2011年销售收入约13亿元（含税）。

　　浙商证券分析师发布报告认为，作为炼焦煤龙头企业，公司此时提高售价，既是对炼焦煤需求回升趋势的确认，同时也反映了公司对于未来焦煤价格走势的乐观预期。目前钢铁产量增速仍然偏低，在增长速度向正常水平回归的过程中，炼焦煤价格将会继续升高，预计2011年上半年炼焦煤价格仍有200元/吨左右的提价空间。

　　公司资源优势明显，具有强大的议价能力，因此业绩弹性较大，在炼焦煤需求转暖的背景下，2011年业绩超预期的可能性很大。分析师预期公司2010-2012年EPS分别为1.21元、1.86元和2.55元，市盈率分别为20.8倍、13.5倍和9.9倍。公司盈利快速增长，估值水平具有较高安全边际，维持“买入”的投资评级。

　　中远航运（600428）

　　特种船队很“给力”

　　广发证券分析师发表研究报告预计，中远航运2010-2012年可以实现业绩（摊薄前）0.24元、0.35元、0.57元，对应的PE分别为35倍、24倍、 14.5倍，对应2011年PEG为0.25。考虑到公司较高的成长性，给予公司“买入”的投资评级，按照2011年业绩给予30倍PE，目标价10.5 元。

　　公司2011年有望如期交付2艘多用途船、3艘重吊船和2艘半潜船。中国制造业走出去步伐加快，将带动重大件货物出口量增加，随着国际油价的提高，2011年全球能源投资大幅度恢复带动重大件设备的运输需求回暖。此外，公司2011-2012年多用途船、重吊船和半潜船的期租水平正逐步回升。

　　公司拥有能够把握市场（行业低谷造船，大力发展重吊船/半潜船）的优秀管理团队，拥有能够给客户提供一揽子运输方案的特种杂货运输船队，业务方向契合中国制造业升级以及中国制造业“走出去”的大方向。公司目前已经度过了行业低谷，未来盈利能力进入上升期，随着新造运力的交付，公司利润增长速度将不断加快。

　　长江电力（600900）

　　“缓冲垫”应对业绩波动

　　海通证券分析师指出，随着三峡水库175米的设计蓄水位完成，长江电力下属坝后式水电站的调度优势将更为明显，水力发电的稳定性明显要高于较其他水电机组。同时，公司较早就着眼于多元化发展，从水火同济到金融投资，为其应对水电业务盈利大幅波动预留了足够的“缓冲垫”。未来三峡地下机组以及集团金沙江4个大型水电站的投产，也将给公司带来新的外延式扩张机会。

　　考虑到公司未来业绩的稳定性、成长空间以及当前股价隐含分红收益率高达4%，具有较高吸引力，维持公司“买入”的投资评级。