一年期央票利率续升10.52BP

　　张勤峰

　　1月4日，在2011年首次央行公开市场操作中，新发的1年期央票量平价跌，发行利率在上周基础上进一步调高10.52BP，公开市场利率倒挂问题也因此得到一定程度的修复。

　　公告显示，央行当日在公开市场发行了10亿元1年期央票，本期1年期央票发行量与上周持平，发行利率则继上期调高16.78BP后，再次上行 10.52BP至2.6167%。经过最近两次调整，1年期央票发行利率已较去年12月加息前水平上行27.3BP。至此，1年期央票一二级市场利差缩至 86BP，较之前一度超过100BP的倒挂幅度显著收窄。

　　目前1年央票发行利率距离1年定存利率尚有约13BP的差距。分析人士预计，通过后续进一步上调，央票发行利率有望实现与定存利率的接轨，同时继续压缩一二级市场利差缺口，以恢复公开市场流动性管理能力。不过，鉴于当前利差依然较大，央票有效需求仍然不足，加之春节前公开市场有净投放资金的传统，1月份公开市场有望继续保持低量回笼操作。（张勤峰）