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锌价20000压力骤显 短期节奏难跟铜

发布时间:2011年01月05日 15:43 | 进入复兴论坛 | 来源:期货日报

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  杨声原

  沪锌自22000高位回落后,尽管仍维持高位振荡格局,但节奏明显放缓,而且主力合约在20000一带明显有较大压力。近期应关注其在20000一带的表现,在20000还未有效突破企稳之前,仍然维持区间振荡。

  消费预期出现偏差,短期节奏难跟铜

  目前沪铜已创下自2006年5月15日以来的高位,而锌价的上涨节奏开始落后于铜价,对铜价的追随不再是亦步亦趋。从长远来看,由于铜供给短缺性及金融属性的加强,两者的趋势或逐步分离,锌价更多的是回归其基本面。

  与此同时,锌市现货消费也因锌价的持续走高而滞后。近期沪锌受外盘持续走强影响连续高企,现货锌价贴水最高扩大至900元/吨附近,居高不下的价格使得下游无心接货。另外,随着锌价的走高,消费开始出现滞后,再加上临近年关,下游消费需求有所减弱。目前现货锌价普遍维持在18500以上的价位,据部分贸易商反映,一些下游厂家普遍认为锌价在此位置,短期回调的风险较大,因此成交较为清淡。

  供给仍较为充裕,全球经济差强人意

  尽管去年以来锌价一路走高,但供求关系并没出现太大的偏差,整体上过剩问题仍贯穿全年。国际铅锌研究小组(ILZSG)在最近的报告中表示,1—10月期间,全球精炼锌产量从上年同期的915.7万吨增至1055.2万吨。国际铅锌研究小组公布的数据同样显示,10月生产商库存从9月的298000吨上升至299000吨,2009年底为318000吨。

  相对于供求关系,近期全球经济的表现也好坏参半,中国经济的持续高速发展仍是锌等大宗商品需求的主要拉动力量。欧盟则一直受困于欧债危机,估计对需求的贡献相对慢热,而美国经济从近期数据来看,恢复势头良好,有望对大宗商品的需求保持增速。在中国需求保持增速的前景下,加上美国量化宽松政策的良好氛围,尽管短期锌价在高位承受压力,但中期仍将维持振荡走高。

  节前备货及恶劣天气给力

  部分贸易商及消费厂家春节前后有备货的需求,一定程度上使得沪锌节前易涨难跌。

  近日寒潮席卷我国大部分地区之后,降温、雨雪、大风又频频来袭。天气常常成为投资者炒作的题材。2008年那场罕见的暴风雪使得运输困难,进一步推高了当时锌等金属价格。今年虽然还没有确定会出现极端恶劣天气,但从种种迹象来看,不排除这种可能性的出现。

  尽管沪锌目前在20000一带略显信心不足,但中长期走势仍维持向上,预计沪锌节前或维持18500—20500的区间振荡走势,有机会回落至18500一带,适量买入持仓过春节是个不错的选择。