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天然橡胶或迎来5万元时代

发布时间:2011年01月07日 03:04 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券报-中证网

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  长江期货 王丰

  预计2011年经济复苏及供应偏紧将使得天然橡胶出现近7万吨的供应缺口,我们预计2011年沪胶均价在35000元/吨;而结合供需平衡和对宏观经济数据,预计2011年沪胶高点会出现在2011年二季度,届时期价可能触及50000元/吨。

  2010年首个交易日——1月4日沪胶主力RU1005合约以24595元/吨开盘,拉开了疯狂的上涨序幕,截至12月21日,该合约以37685元/吨收盘,全年上涨13090元/吨,涨幅达到53.2%。年度最低点为2010年6月8日的20055元/吨,年度最高点为2010年11月11日的 38920元/吨。

  2010年是天然橡胶价值重估的一年,在全球流动性充裕的大背景下,天胶市场在经历了2008年熊市、2009年牛市之后,巍然屹立强牛潮头!

  我国从2002年开始,已成为世界第一大天然橡胶消费国和进口国。当年消费天然橡胶140万吨,进口95万吨,天然橡胶的自给产能从上个世纪的60%以上下降为不足40%。到2009年,我国消费迅速增长,年需求量达270万吨,进口171万吨(不包括天胶含量95%以上的102万吨复合胶),2010年消费要达289万吨(有估计为312万吨),预计进口要超过200万吨,我国天然橡胶的自给产能又下降到20%左右。

  基本面看,2011年影响全球天然橡胶供应的新问题主要有:

  其一,橡胶树老龄比例在不断增加:过去两年来由于天胶价格持续上涨,多数ANRPC成员国都放慢了橡胶树的更新速度,橡胶树老龄化比例在不断增加;

  其二,橡胶树品种结构在不断改变:目前胶农混种多个品系的胶树情况越来越多;

  其三,橡胶树所在的每个国家橡胶种植区域都在迁移:非传统植胶区的种胶面积在不断增加,这些新区域并不完全具备种橡胶的农业气候,企业也缺乏橡胶栽培技术,非生产周期长,单位面积产量低;

  其四,橡胶园规模变小:胶园规模和产量在不同国家差别很大,例如印度和越南,印度产胶量达世界第四位,消费量达世界第二位,但是印度的橡胶产业结构是,小胶园主占全国的89%,产量占全国的93%;

  其五,橡胶产量受气候影响的关系复杂:随着目前全球气候的复杂多变,全球气候变得越来越难以捉摸。全球变暖增加了酷热、飓风、水涝、干旱等极端天气出现的频率。而气候与产量之间的关系十分复杂。气候变化对橡胶的生产影响可以是正面的,也可以是负面的;

  其六,适宜种胶的土地越来越有限,熟练劳动力的缺乏,植胶地的更换;

  最后,政策方向在转变:目前全球的大趋势是采用低强度采胶技术,种植胶木兼优的品种,增加其他副业收入。从以橡胶树为中心转向以人为中心,从产量最大化向利润和竞争力最大化转变。