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抓住春节前的确定性红包

发布时间:2011年01月07日 07:12 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报

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  一年一度的传统佳节——春节还有不足月余就将到来。根据我们的传统习惯,很多人都会在春节期间盘点一下一年的得失。二级市场的普通投资者当然希望能在这诡谲多变的资本市场中提升自己的账户市值,在这CPI不断走高的大背景下给自己发一个大大的红包。但当前的资本市场恰恰处在一个相对纠结的行情之中,如何取得这个红包确实费思量。

  根据我们过去二十年的历史统计可以发现,在春节之前布局,节后取得绝对正收益的概率达到七成左右,而如何选择标的不妨借鉴一下投资大师们的经验。

  在当前的资本市场上取得重大成就并且广受推崇的就是巴菲特老人家了,而他的基本投资特征就是在资本市场不确定性的情况下寻找确定性。很多人习惯于寻找不确定性,不确定性确实可以产生很多概念,造就很多炫目的光环,也可能带来快速获利的机会。但是不确定性是不可控的,最关键的是可能带来致命的失败结局。而确定性的东西市场都可以较清楚看到,并且一般在短期爆发的概率不大。但由于这类概念拥有持久的上升动能,最后结果可能如龟兔赛跑的结局一样。正如目前在资本市场上广为流传的一句话:不求涨停,但求涨个不停。

  市场自进入到2010年12月份以来,上证综指截止到周四仅仅上涨了4个指数点,但建筑行业和房地产表现相对强势。正是由于建筑建材以及房地产个股的业绩表现非常确定,而且可以预计在今年上半年的业绩依然有稳定的增长。因此这类确定性增长的主题概念以及部分预增概念股在短期受到资本市场的关注和追捧,成为在春节之前取得红包的重要选股标的。

  元旦之前很多人预测节后资金面将会出现较大改善,并因此推断股市将会开涨。但事实上这样的推断过于简单。首先,两者间并不存在着必然的逻辑。因为资金面的宽松并不代表有更多的资金流进市场,而且在货币紧缩预期高悬的一季度,任何进入市场的资金都会持有一定的谨慎心理。其次,决定市场涨跌的并不仅仅有资金面因素,公司的业绩亦是重要因素。而上市公司整体的业绩增速出现下滑恰恰又是一个确定性很强的事件,这也使得市场整体性的机会可能并不是太多。第三,市场自去年11月12日开始大跌之后,做多的氛围出现了明显的下降,甚至出现了更加保守的市场看法。这样的市场情绪在短期内并不会出现根本性逆转。

  在如此的大背景下,采取谨慎的操作策略成了大多数机构的一致选择。市场自11月17日开始的纠结走势,恰恰也是投资者如此操作思路的直接反映。在前期强势个股不断倒下的时候,采取谨慎的操作策略应该是一个明智的选择。因此在春节前的总体交易建议是:降低仓位,把握业绩确定性个股所带来的阶段性交易机会。

  (作者系湘财证券研究所分析师)