封闭式基金：折价多还是少 看投资绩效

　　文前提要：封闭式基金在二级市场交易价格有一定的折价率，让投资者可以打折的价格买到一篮子股票，交易成本也比较低廉，拥有独特的价值。

　　文/本刊记者 冯庆汇

　　封闭式基金一直是我们很推崇的品种，普通封闭式基金二级市场交易价格有一定的折价率，让投资者可以打折的价格买到一篮子股票，交易成本也比较低廉，拥有其独特的价值。

　　对封闭式基金的选择，通常主要考虑以下两个因素：一是基金的实际业绩，即基金经理的投资绩效；二是折价率水平，通常在折价率较高的时候买入，对投资者来说安全系数较高，一旦市场上扬或临近封闭转开放，投资者还能获得折价率收窄所带来的超额收益。也因此，如何把握买入时机是一个非常重要的问题。

　　由于折价率时时有变化，所以我们在挑选封闭式基金的时候，主要还是以实际业绩作为主要标准，和股票方向基金的标准类似，我们也是主要参考其3年期净值收益率水平。将这一指标排序，我们选出长期绩效最好的3只封闭式基金，包括嘉实丰和，华夏兴华和华安安顺。

　　需要注意的是，由于杠杆型封闭式基金在构成上非常复杂，也不适合进行长期投资，因而没有在榜单中收入。同时，由于封闭式债券基金年资尚短，缺乏一定的历史数据，我们也没有在其中列出，但不代表他们不具有投资价值。

　　■嘉实丰和

　　过去三年业绩第一，也是2010年业绩最好的封闭式基金，甩开后来者一大截。2010年收益率达到24.89%，如果在开放式基金中也能算表现很不错的了。过去五年，基金的年化收益率达到40%，如果加上折价率变化等因素，实际收益率会更高。

　　■华夏兴华

　　华夏基金旗下的老牌封基，长期处于净值增长前三甲。在操作上，这只基金延续了华夏一贯的风格，善于则时，把握大类资产配置，同时倾向于灵活的行业配置策略。基金经理阳琨2007年任职至今。

　　■华安安顺

　　基金经理尚志民是公募基金中资历最老的基金经理之一，风格灵活。这只封基二级市场交投向来非常活跃，因而其折价率相比较于其他封基略低。