房地产：重庆开征房产税的报道点评

　　安信证券 徐胜利

　　报告摘要：

　　有新闻报道，重庆市市长黄奇帆在人大会上作《政府工作报告》时提出，“十二五”期间将对高端商品房开征房产税。

　　此消息对市场可能难以构成大的冲击。该报道与去年的相关报道和传闻较为一致，即征收范围是针对高端商品房。尽管我们认为房产税在全国推行为时尚远，但市场上还是许多人很在意它，认为会影响巨大。不过，对于股市而言，不管是从“杀手锏”即将使出的悲观角度还是“利空出尽”的乐观角度，由于相关报道与传闻一直不断，股市对此已经“久经考验”。

　　预计近期反弹的持续时间和高度有限。市场普遍认为房地产板块估值较便宜，近日也出现了反弹，但从银行反映的情况看，新年第一个月，严格控制信贷的迹象较为明显。我们认为，在通胀高企、流动性偏紧的大背景下，对于该板块估值回升的期望值不宜过高。

　　推荐个股组合：世联地产、华业地产、泛海建设、荣盛发展、金地集团。

　　风险提示：宏观调控政策紧缩程度低于或超过预期，导致股市大幅震荡的风险。