谢国忠：中国应限制公共开支应对通胀

　　香港《南华早报》网站1月10日文章 原题：怪兽的挑战(作者独立经济学家谢国忠)

　　中国面临巨大的通胀挑战，采取的措施却不足以抑制通胀。两次提高利率——总共提高50个基点——还远远不够，不管政府的意图如何，此举却反而让储户紧张起来。

　　由于担心货币价值蒸发，人们开始在内地三线城市恐慌性购买房产。这反过来又在两个方面加剧了通胀问题。首先，这进一步提高了通胀预期和货币流通速度，使未来收紧货币政策的措施复杂化；其次，这提高了生活成本，人们会进一步要求加薪。除非政府能够表明保持物价稳定的决心，否则人们的担心有可能引发社会骚乱：大量储存粮食、蔬菜和食用油等消费品。

　　十年来大规模的货币增长使经济体系积累了巨大的隐性通胀压力。这首先表现在土地价格的上涨。由于投机热把钱集中在了房地产市场，货币增长起初并未导致恶性通货膨胀。但是情况后来发生了变化：劳动力短缺和能源价格上涨引发基础广泛的通胀，而货币存量突然之间则变成了通胀的刺激因素。

　　中国的通胀挑战背后的根本性力量是公共部门无节制开支的欲望。国内生产总值(GDP)和财政收入是决定地方政府官员的奖惩、衡量其表现的两个基本标准。通过促进房地产市场的发展，增加GDP和财政收入的目的他们都能达到。

　　银行体系去年的新增贷款额是GDP的四分之一。在股票和债券市场以及通过信托公司筹集的资金额可能达到GDP的十分之一。其中大部分资金流入了公共部门。除了这笔钱之外，政府还通过税收得到了五分之一的GDP。这里存在重复计算的问题。房地产开发商使用同一笔钱买地和纳税：两者都算在政府的分类账上。尽管如此，公共部门仍通过自己的消费能力控制着近一半的GDP。

　　发达国家的大部分政府收入都是用于再分配，通过提供社保、医保或教育的方式进行。但是，中国在这些领域的支出却不多。公共部门拥有的巨大财力主要用于投资或公共消费。不管怎么看，公共部门开支似乎都在中国经济中占据主导地位。

　　基础设施建设和贸易是中国长达30年的经济繁荣背后的两支推动力量。政府开支在很大程度匕推动了基础设施建设。因此，经济资源集中于公共部门对国家有利。但是，集中的程度多大才算过度了呢？通货膨胀表明已经过度了。