A股持仓账户近三个月来首现回落说明什么

　　■ 本报记者 姜 楠

　　行情往往发端于市场普遍悲观的时候，而从四大方面看，决定行情的资金面和上市公司业绩等因素也完全不支持悲观判断

　　此前连续九周新高不断的A股持仓账户数刚跨进新的一年便低下了高昂的头。中登公司最新披露的数据显示，2011年首周A股持仓账户数近三个月来首度回落，与A股股指走势趋同，而同期新增开户数则连续第二周下降。而拨开这些不乐观的表象，我们或许可以串联起那些被不经意间忽略的令我们稍作振奋的信息。

　　数据显示，2011年1月4日-1月7日当周，新增A股开户数为14.54万户，日开户数为连续第二周回落；新增B股开户数为551户。截至1月7日，沪深两市共有A股账户1.5468亿户，B股账户250.01万户；有效账户1.319亿户。A股持仓账户数为5609.96万户，较前一周减少2.48万户，A股账户的持仓比例降至36.86%。

　　从数据可以看出，始自去年底的调整，使市场赚钱效应难以发挥影响力，相当程度上消磨了潜在入市投资者的热情，而新年第一周只有4个交易日的情况也一定程度上为新增开户数的减少提供了时间条件。更重要的，在岁末加息、提高存款准备金率等一系列紧缩措施出台的背景下，市场预期普遍发生动摇。更明显的表现就是连续两个多月一直持续走高的持仓账户数发生方向性逆转。

　　事实上，行情往往发端于市场普遍悲观的时候，而从四大方面来看，决定行情的资金面和上市公司业绩等因素也完全不支持悲观的市场判断。

　　首先，1月份新增信贷可观为市场提供充足流动性。截止到上周，央行已经累计8周货币净投放，共计3570亿元。按照惯例，新年伊始往往是银行信贷最冲动的时候，尤其经过去年底的紧缩，有分析师大胆推测，2011年1月份第一周的新增信贷可能已达6000亿元，全月新增贷款将达1万亿元。近日，央行破例启用14天正回购回笼资金600亿，但释放时间仍在月内，对资金面的冲击性远远小于该措施的信号意义，也充分表明了目前央行策略的谨慎性。

　　其次，人民币升值成为市场向上的最大驱动力。新年以来，人民币汇率不断走高，2011年1月13日，银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币6.5997元，较12日续升131点，升破6.60关口，创汇改后新高。研究员普遍认为，本币升值将吸引资金流向资本市场，增强市场活跃度，是市场向上运行的最大驱动力。

　　再次，基金发行井喷，为市场提供源头活水。仅仅新年第一周，就有15只新基金纷纷涌向发行市场，算上正在发行的9只新基金，新基金发行市场将呈现出24只齐发的盛况，其中股票型基金依然是主角。而且，伴随新基金审批的市场化和创新能力的提升，新基金发行进入了一个新的时代，扎堆发行将成为常态。市场人士预计，新基金将会给今年的股市带来源源不断的“活水”。

　　最后，股指经过调整，市场估值明显回归合理区间，加之，截至目前已发布的业绩预喜公告达七成之多，这些因素构成了股指上行的坚强支撑。

　　此外，中登公司最新持仓账户数的回落，从另一个角度看则表明市场持股集中度提升，这也为行情的发展创造了更有利的条件。

　　因此，在市场普遍转向谨慎的时候，那些最容易被忽略的亮点应引起投资者足够关注。