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铜市维持春季上涨的判断

发布时间:2011年01月17日 12:32 | 进入复兴论坛 | 来源:新浪财经

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  道通期货 吉明

  【收紧货币】:

  中国人民银行决定,从2011年1月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

  解读:或许周五的股市下挫正与此相关;然而,既能利空兑现,那么市场有重回升势的可能,并对商品市场提供支持。

  【金属市场】:铜市—维持春季上涨的判断

  周五,LME3月铜收于9675美元/吨,上涨了54美元,较前周上涨305美元。

  上周,铜市重新回升,且逼近前期新高,主要因素有:美元走弱、欧债危机缓解、美国经济指标整体向好,以及中国节后需求预期增加。

  指数基金的调仓基本结束,市场又回到基本面之中。后面中国将公布重要的经济数据,尤其是12月份的CPI。总体判断上,市场担忧将趋于缓解,并给予支撑。

  铜市基本面在春季将趋于向好,主要体现几个方面:

  1、近期,中国收紧货币政策始终压制着铜价;同时,沪铜消费偏弱亦导致现货买盘不振。然而,我们注意到:现货贴水有所收窄且开始出现升水报价。这反映国内厂家开始节前备货。随着一季度信贷投放的加速,节后生产旺季将推高铜价。

  2、尽管美国的就业改善依然缓慢,但其它经济数据趋于好转,复苏态势明朗。由于全球经济前景转好,不少专业机构预期:精铜供给将出现短缺(约50万吨)。如今,LME铜库存重新出现减少(现为37.62万吨)现象,并且这种状态将长期存在。

  3、铜市ETF产品推出,将加剧未来供应短缺状态。

  综上所述,我们维持春季整体看涨的判断,目标或许能够达到11000美元/吨,时间上会持续至4月前后。

  策略:多单可继续持有。如果LME期价跌破9300美元,那么多头暂时离场。

  【螺纹钢市场】:成本与预期推动钢价上升

  周五,螺纹钢期货出现显著的上涨。主力合约RB1105上涨48元报4903元/吨,持仓增为54万手;远期合约RB1110上涨17元报5036元/吨,持仓增至24万手。

  就现货方面,各地报价呈企稳回升的态势。截止1月14日,上海20mmHRB400螺纹钢报价4890元/吨,较上周涨40元;北京报价4790元/吨,同比上涨40元。因原材料成本抬高,现货小幅上涨且高于期货,导致上周期价出现补涨。

  从技术上看,40均线向上,涨势保持。主力合约RB1105已触及到阻力位4906元/吨,且日KD指标有些超买。由于期价已处在历史高位,因而短期压力较大。

  就现货库存看,潜在的利空因素尚未体现。上周全国主要城市库存为475.06万吨,较前周增加16.45万吨(增3.59%);但比去年同期减少了14.35万吨。因冬季消费偏弱,同时钢厂产能恢复,因此,春节前后库存还将大幅上升。

  近日,各主流钢厂上调出厂报价,并提振市场。沙钢1月11日出台了1月中旬钢材价格政策,螺纹、高线和盘螺均上调50元/吨,现Ф16-25mmHRB400螺纹出厂价格为4920元/吨。

  另外,因澳大利亚惨遭洪灾,导致铁矿石和煤炭价格的上涨预期增强。据悉,国际市场63.5%印度矿CFR价格小幅上涨至183-185美元/吨,国内河北唐山矿报价至1440元/吨。钢坯生产成本的继续抬高,对钢材支撑作用较强。

  总体上,现货报价坚挺和成本抬高将继续支撑期钢。由于节后看涨氛围较浓,造成RB1105合约补涨,且维持上涨态势。因消费淡季和库存增加尚未对市场构成压力,但仍密切需关注。

  策略:涨势保持,多单止损抬高至4780元/吨;另外,除套保盘外,涨势中不宜做空。