高市盈率压顶 碧水源高送转难送曙光

　　南都记者 王亚宁

　　碧水源、合康变频纷纷推出了高送转，碧水源拟10转10至12股，合康变频拟10转10股，昨日开盘涨停，不过股价仍随大盘一路走低。有私募分析，创业板股票比较普遍的特点是：一方面是高增长、高送转；另一方面却是高市盈率。长期看来，能否支撑如此高的市盈率真让人担忧，不过，业内人士认为，这两只股短期风险不大。

　　两公司再推高送转

　　碧水源公告称，公司预计2010年全年实现净利润约1.72亿元至1.93亿元，与2009年相比增长60%-80%，实现基本每股收益约1.27元-1.43元，同比增长幅度为30.93%-47.28%。

　　同时，公司拟向董事会提交的利润分配及公积金转增股本预案为，以公司2010年末总股本1.47亿股为基数，由资本公积金向全体股东每10股转增10至12股，而现金分配方案未定。

　　公告显示，公司的业绩同比大幅增长。碧水源表示，这主要由于在2010年国家节能减排的大背景下，公司较好地抓住了各地污水处理厂提标升级改造机会，保持了持续增长的良好发展态势。

　　碧水源拟10转10至12股，是今年创业板第二只预告高送转的个股，此前，吉峰农机发布业绩预告的同时披露拟由资本公积金向全体股东每10股转增8至10股。

　　另外一家高送转的是合康变频。合康变频披露的2010年业绩预告显示，公司预计实现营业收入约3.75亿-3.9亿元，同比增长约27%-32%，净利润约9800万-11000万元，同比增长约39%-56%，基本每股收益(加权)约0.83-0.93元。二级市场上，昨日该股涨停开盘。

　　与此同时，公司控股股东上丰集团、二股东明珠星投资及董事长刘锦成致函公司及董事会，提议公司拟向董事会提交的利润分配及公积金转增股本预案为：以公司2010年年度股东大会登记日总股本12306.4万股为基数，由资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　大势逆转，高送转无力

　　平安证券曾凡、王凡在报告中称，目前，M BR行业仍处在快速发展期，华北、华东、西南等地有大批污水处理厂使用了M BR技术。碧水源作为行业的领先企业，提前布局，有望在这一发展潮流中领先。碧水源2010-2011年可结算的大型订单有望达80万吨/日。预计2010—2011年1万吨/日以上项目的收入确认总额在12亿元，并维持2010年—2011年碧水源5.2亿元、10.8亿元的营收预测和1.18元、2.76元的EPS预测。考虑目前价格已被低估，将评级上调至“强烈推荐”。

　　“即便是有这些高送转，也很难说是黎明前的曙光，大势已经逆转了，是需要休息的时候。”昨日下午，北京龙赢富泽投资有限公司总经理、投资总监童弟轶建议，操作上比较适合的策略是，空仓或者减仓，尽量控制仓位，要观望一下，看各种不确定因素接下来的情况。

　　“现在一点小的利空，都变成这个样子，是个比较麻烦的结果，只能等跌多了，抢一点反弹。”童弟轶说。

　　深圳私募黄术其分析说，不论是合康变频、碧水源，还是其他创业板股票，比较普遍的特点是：一方面是高增长、高送转；另一方面却是高市盈率。

　　“回顾历史上的新股表现，绩优、高增长到底能维持多久，老股民应该不会忘记。作为投资人而言，长期来讲，合康变频73倍、碧水源198倍的动态市盈率无论如何难掩投资人对未来股价的担忧。”黄术其分析。不过，他认为，考虑到大盘整体处于较低估值区域，短期风险应该不大。