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交银国际:电信业3G用户开始规模启动

发布时间:2011年01月24日 11:40 | 进入复兴论坛 | 来源:交银国际

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  交银国际 李志武、孙凌岚

  中国电信业--3G用户开始规模启动

  三大运营商月度新增移动用户数放缓。(1)10年12月,三大移动运营商的移动用户合计增加877.9 万户,净增量较10 年11 月的885.7 万户减少了7.8 万,月度环比下降0.88%;(2)12 月中移动新增移动用户占比较11 月下降3%至49.87%,而中国联通则相对增加3%至21.65%,中国电信占比保持不变; (3) 三大运营商新增用户环比与11 月基本持平,仅下降了0.88%,用户增速略有放缓;(4)移动用户2010 年累计增加1.16 亿户, 使得移动用户总数达到8.42 亿户,增速放缓至15.98%;(5)行业3G 用户总数达到4705 万户,中移动、联通及中国电信的市场份额分别为44%,30%和26%;(6)我们维持行业“同步”的投资评级。

  中国电信的各项用户增量与上月基本持平。(1)10年12月,中国电信(728.HK)新增移动用户250 万户,在11 月的基础上继续下降1 万户,为一年来的最低增量;(2)固定电话用户当月减少122 万,流失量较11 月份进一步减少6 万户;(3)宽带用户当月增加79 万户,增幅较上月略微增大1 万户;(4)2010 年全年新增移动用户3443 万户,总量达到9052 万户,增长率为61.4%,其在三大运营商中占比也上升了3.45%,至29.68%;(5)其中3G 用户总量在2010 年达到1229 万户,占有26%的市场份额。

  中国联通3G 用户增量略有上升。(1)中国联通(762.HK)的固话用户12 月大幅下滑,减少191.3 万户,较11 月份的流失量增加117.9万,为年初以来的最大降幅;(2)中国联通的宽带用户当月增加29.2万户,新增量较上月减少了8 千户,与电信总量中的占比基本与上月相同,为27%;(3)移动2G用户当月新增61.7 万,较11 月份的60.4 万略微增加1.3 万;3G 用户当月新增128.4 万,使总量上升到1406 万户,增幅较上月更为明显;(4)2010 年全年新增移动用户1984 万户,增速为13.4%,在三大运营商中占比也上升了3.86%,至17.1%;(5)其中3G 新增用户为1406 万户,占比30%。

  中国移动的月度2G 新增用户继续放缓。(1)中国移动(941.HK)12月份的新增用户为437.8 万户,净增量较11 月有所下滑,减少24.5 万户;(2)TD 用户增加186.7 万户至2070.2 万户,净增量较11 月份增加了1.3 万;(3)累计用户同比增长率与上月基本持平为11.82%;(4)中国移动2010 年全年新增用户6173 万户,较09 年增长了11.8%,在三大运营商中占比则下降7.3%,至53.22%。(5)其3G 用户10 年增至2070 万,占44%的市场份额。