华夏基金巩怀志：投资关键是抓住主要矛盾

　　作为公募基金业当之无愧的一哥，华夏基金近年来无论是规模还是业绩都稳居前列，他们是如何做到的，又有哪些诀窍？带着这些市场关心的话题，记者近日采访了华夏基金股票投资部副总经理巩怀志，以期发现华夏基金优秀业绩的内在驱动因素。

　　巩怀志，2002年获得清华大学MBA学位并步入资产管理行业。2010年，市场跌幅超过15%，而他所掌管的华夏优势增长基金净值增长率达到近25%。值得一提的是，这只基金的规模超过了200亿元。

　　“2005年我刚来华夏基金时，其实压力非常大。”巩怀志坦言，华夏基金投资团队有很多牛人，在这样的环境下，压力是比较大的，就迫使自己更加努力不断学习。

　　在充满压力的同时，巩怀志看到了华夏基金投研团队独有的优势。他说：“在这个团队中，你能够接触到新鲜的、有价值的思想和观点，这样的环境非常有利于成长。这里有无私分享的传统，拥有团结一致提升整体业绩的氛围，甚至在考核基金经理时，重要的一点就是对整个团队的贡献有多大。在这样的氛围里，经验丰富的人非常乐于分享自己的理念与观点，这对提升整体投研实力的意义很大。”

　　“其实投资就是要看准并且抓住市场的主要矛盾。”巩怀志认为，在整个经济和股票市场中，主要矛盾决定市场的运行特征或方向。经过了2008年的国际金融危机，2009年中国经济面临的主要问题是渡过危机、保增长，这是贯穿2009年全年的主要矛盾，所以2009年出现了货币政策的“大跃进”，新增信贷超过了9万亿元。当钱放到了市场里，就会像“水”一样流动，流向了房地产和汽车，把整个经济链条都带动起来了。

　　到了2010年，主要矛盾发生了很大变化。2010年能够明确地看到经济逐渐复苏，此时的主要问题是现有的经济模式是不是适应未来经济发展需要，因此“促转型”就逐步替代“保增长”，成为主要矛盾。在这样的情况下，高耗能、高污染的行业就不适合投资，应该去投资一些新兴产业和消费等领域，如新能源汽车、电子科技、医药等。虽然一些代表未来发展方向的新经济企业提升盈利需要时间，但是在股票市场表现往往是提前的。

　　2011年的关键矛盾是什么，巩怀志认为上半年是“通胀”和“转型”，下半年要关注“保增长”上升为主要矛盾的可能性。

　　商报记者 王丹