申银万国：谨慎对待反弹 2800附近将有阻力

盘中特征：

　　周一沪深股指逐波反弹，在周边市场下跌之际A股却温和上涨。上证指数收盘2790.69点，涨1.38%，成交1076.6亿元；深成指收盘11994.68点，涨0.84%，成交653.3亿元。申万所有的行业指数全线上涨，其中建筑建材、交运设备和有色金属行业指数涨幅居前，房地产、电子元器、金融服务板块跌幅较小。终盘两市1609只上涨，129只平盘，290只下跌，19只涨停。

　　后市研判：

　　股指处于弱势格局，中期重心在温和下移，上证指数近期阻力在2800点一带。

　　国际市场黄金价格的强劲反弹导致A股中山东黄金和中国黄金股价反弹，前者上涨7.47%，后者上升5.06%，进而有色金属板块普遍上扬。国际市场黄金价格由前期的1430美元左右快速跌去百余美元后引发强劲反弹，黄金有色金属板块受其间接影响。过去A股逢长假时，期间国际市场大宗原材料价格的大起大落，相关A股上市公司股价往往跳空开盘，目前投资者对春节期间的大宗原材料价格涨跌有所预期，可能提前布局，多空博弈的成分较浓。另外A股中的山东黄金自2010年11月5日的67.83元震荡下跌至2011年1月25日的41.30元，跌幅接近40%，本身具备反弹的条件，国际市场黄金价格的反弹为它的修复创造了部分条件。

　　上证指数2800点附近的阻力可能继续存在。股指自2938点以来似乎走在温和调整的趋势中，目前该短期趋势的上轨线在2800点附近，此外，年线在2806点，60日均线在2847点，也就是说近期上证指数2800点一带压力较大。经过数日的反弹，短线技术指标逐渐步入超买状态，多空分歧难免。考虑到周二是虎年的最后一个交易日，不排除部分仓位较轻的投资者适度持仓过节的可能，盘中尚有局部热点，估计单日波动区间有限，我们近期暂将2800点附近作为短期的压力区域，股指短线可能步入拉锯整理状态。

　　操作策略：

　　少量参与短线反弹，见好就收。