叶尚志：恒指突破二万四才扭转调整格局

　　第一上海首席策略师 叶尚志

　　2月2日。春节假期前的最后一个交易天，港股只有半天交易。一方面冲著内地A股走出了一波五连涨的行情，另一方面受到前一天晚上美股出现急速回升的带动，港股也趁机在虎年最后一天做出报复性上拉，大盘涨了超过400点。然而，资金回流市场的积极性未见显著增强，在缺乏资金流配合支持的背景下，大盘的升势带有较为浓烈的迫空味道，对于港股过去两个交易天的回升走势，我们暂时只能以技术性反弹来看待。除非恒生指数能够确认站回24,000点关口上方，不然的话，由1月中开始展开的调整格局，将不会获得有效的扭转。

　　在港股休市期间，美国公布了多项宏观经济数据，其中最受关注的包括有1月份ISM制造业数据和失业率，两项数据的表现都是较市场预期的来得强劲，消息进一步强化了市场对于美国复苏的预期情绪，而美股道指亦顺势拉升至12,000点以上再度创出海啸后的新高。

　　美股反映短期利好消息

　　不过，我们对于美股目前的升势依然有所保留，在道指已累升了1,000点或接近一成幅度的背景下，相信对于短期利好消息已有一定程度的反映，美股在现水平出现震动来整固早前累升幅度，是可以预见的发展模式。而这种震动，对于仍在面对套现压力的亚洲新兴市场来说，就有可能构成另一波调整压力。事实上，亚洲的通胀压力仍在升温，且逐步引起市场的重视关注，这是亚洲市场在1月份出现明显套现压力的主因。另一方面，欧元3个月LIBOR拆息仍在上升，美汇指数在连跌1个月之后开始反弹，这些都是会对股市构成压力的因素。

　　成交未配合 宜趁高沽

　　恒生指数在上周三收盘报23,909点，上升426点，主板成交量有432亿多元。技术上，恒生指数在23,552至23,672点区间出现跳升缺口，但是在成交量未能增加配合下，估计这个缺口将会被填补。另外，一些独力冲高的个股如中石化 (0386)、中国联通(0762)和中石油(0857)，基于大盘稳定性未能恢复的背景下，建议可以考虑趁高套现的短期交易操作。