德银料思捷中期纯利跌13% 欧洲批发业务仍弱

　　新浪财经讯 02月07日消息，思捷环球将于本周四10日)公布截至今年12月底止中期业绩，综合3间券商预测，估计其中期纯利约20.18亿元至26.07亿元，对比2010年同期纯利27.05亿元，按年升跌3.6至25.4%。

　　德银预料，思捷环球于2011年财年中期纯利23.56亿元，按年跌12.9%，料期内收入178.21亿元，按年减少3.5%，此已计入欧元汇价波动的因素，估计批发业务收入达79.11亿元，按年跌9.5%(其中欧洲收入跌16%至65.38亿元，亚洲升48%至12.91亿元)；半年零售业务收入97.93亿元，按年升1.8%(其中欧洲跌6%至74.31亿元，亚洲升50%至19.31亿元)。

　　德银估计，思捷踏入2011年业绩可望持续改善，因据调查显示，三分之二的制衣商估计今年1月销售可望按年录得增长，予其“买入”的投资评级，及目标价53.6元。

　　瑞信看法最淡，估计思捷于2011年中期纯利按年倒退25.4%，至20.18亿元，EBIT按年跌26.1亿元，按年跌22.5%，其中批发业务的EBIT跌29.5%至15.57亿元；零售业务的EBIT跌2.3%至14.34亿元，料其毛利率按年提0.6个百分点，至55.2%，当中零售业务EBIT毛利率持平，为15.2%，批发业务毛利率按年跌3.3个百分点，至22%。

　　瑞信估计，思捷中期业绩将今人失望，料受累于欧洲批发业务，及期内欧元兑美元汇价下跌7%的因素，料思捷期内欧洲的批发业务收入按年跌19%；而该行指，予思捷“中性”的投资评级及目标价34元，指其现水平估值虽不昂贵，但其缺乏获市场重估值的催化剂。