盘面走势坚挺 郑糖高位整固

　　郑州白糖期货2月11日早盘维持高位整固。主力合约1109开盘7,531元/吨，收盘7,538元/吨，较10日结算价上涨17元/吨，成交359,900手，持仓量468,784手。有分析认为，技术上，目前郑糖主力合约正尝试向上突破三角整理形态，是否实现有效突破，仍需原糖指引，但就目前的态势看，即使外盘下跌，国内由于支撑较强，跌幅也不一定大，容易引起多头抄底，及空头的回补。因此，一季度郑糖很可能高位振荡，60日均线仍为较强支撑。

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周四收高，但回吐之前部分涨幅，因有消息称俄罗斯和葡萄牙等一些国家正寻求增加国内供应。ICE指标3月原糖期货合约上扬0.55美分，结算价报每磅32.05美分。糖价攀升也因投资者持续担心全球第二大出口国印度的出口，但糖价低于近期高位。投资者亦关注市场近期的波动，因糖价在一天内的涨跌幅可能多至10%。货币经纪公司毅联汇业(ICAP)经纪商Drew Geraghty称，“糖市供给状况正在收紧，”

　　宏观方面，目前中央已经为2011年的货币政策定下基调，2011年要实施稳健的货币政策，稳健的提法在目前情况下就是中性偏紧，说明国家将抑制通胀，收紧流动性放在一个更加显著的位置。因此，系统性风险将是一个不容忽略的因素。

　　2010/2011榨季供需仍为紧平衡，糖价将维持高位运行。广西甘蔗扩种和食糖产量增加的幅度或有限，未来满足国内需求的希望主要在甜菜糖上，其中新疆、内蒙地区应有较大的潜力。因此，2011/2012榨季可能走出减产周期，进入增产循环。

　　永安期货认为，3月份后，国内甘蔗种植是否大量扩种需要关注，此时巴西主产区开榨，外盘的主要趋势应会明确，预计回调的概率较大。下半年由于食糖消费旺季来临，同时由于2010/2011榨季减产，因此供应紧张的局面将会逐渐显现，可能出现反弹行情，涨势力度的大小也同时要视国际主要产糖国的供需形势。此外，美国及中国政府的货币政策对于市场的影响可能将贯彻全年行情始终。作者：王超