收评：春季行情主力 传统行业不传统

    中国网络电视经济台讯 两市全日放量走高，以接近全天最高点收盘，其中沪指盘中一度突破2900点关口，技术形态上出现向上突破式长阳线，板块个股呈现普涨局面，市场活跃度增强。盘面上，券商、建材、公路桥梁、煤炭有色等传统周期性行业成为推动股指上涨的主力，其中券商板块指数逼近涨停，金融、钢铁、地产等权重板块也合力做多，走势明显转强；但前期大幅炒作的农业、水利、高铁等概念股表现相对较弱。总体来看，市场热点逐渐增多，赚钱效应进一步扩散，两市成交量大幅放大，创出两个多月新高，显示投资者交投意愿增强，A股人气再度聚集，市场春意正浓。

    消息面：1、放贷冲动难抑，春节后“开工”不到一周，部分银行已将2月信贷额度用尽。业内专家认为，这将招致央行实施差别化存款准备金率。某股份制银行总行有关人士昨日告诉记者，由于1月份积压的信贷需求集中释放，目前该行2月份的信贷额度已经用光。春节过后，银行信贷再度出现集中投放，资金面依然宽松。2、国务院近日颁布了《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》，即新18号文。分析师指出，新18号文出台，将确保集成电路产业未来7-10年高速发展。目前我国软件企业普遍享受的主要税收优惠(即旧18号文中提及的税收优惠)包括：软件产品增值税超过3%的部分即征即退；企业所得税“两免三减半”，国家规划布局内重点软件企业所得税减免至10%。电子元器件、节能环保、有色金属、航空运输受其政策利好，未来或有所表现。3、1月份CPI和金融信贷数据本周将陆续公布。分析人士认为，1月CPI涨幅可能再度“破五”，加上商业银行信贷投放持续冲高，为抑制通胀、加强流动性管理，本月央行可能再度上调存款准备金率。多家机构预测1月CPI同比涨幅可能再度超过5%，预计全行业1月新增贷款1.2万亿元左右。经济数据是否符合预期将对股市后续表现产生较大影响。

    整体来看，上周亚洲其他国家市场在调整之后，今日出现集体上涨，促使国内股市承继上周势头，出现高歌猛进的态势，回忆年前，在周边市场连续创出新高的情况下，A股独跌，港股相对于A股的溢价加大，再加上国内股市传统周期性行业处于估值底部区域，这些都很好的封杀了A股的下跌空间。如果说前期的下跌主要是因为政策面的紧缩，那么目前随着加息、存款准备金率、限购令、房地产税等政策的全面出台，政策面的压力已经接近极限，并且春节过后，通货膨胀压力冲高回落概率较大，政策面上出现放缓在预期之中；而目前资金面也正处于充沛期，据悉春节后不到一周，部分银行已将2月信贷额度用尽，大量资金从银行流出，另外在房地产调控压力加大的情况下，房地产领域投资逐渐减小，在目前国内投资渠道有限的情况下，股市无疑成为了重点关注对象。我们认为，后市短线或有震荡，但中线机会值得参与，建议投资者关注估值较低的业绩股，并且注意明日公布的一月份经济数据。