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看好新兴产业 回避强周期股

发布时间:2011年02月18日 09:36 | 进入复兴论坛 | 来源:上海青年报

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  大盘在节前止跌回稳,一年一度的吃饭行情拉开序幕,当前已进入年内最易赚钱期。但是与任何一次行情一样,每次行情初期都会出现普涨行情,随后便进入分化,这次也不例外。我们认为当前不仅应明确大盘上涨的趋势,更应慎重选择好板块,才有望获得正收益。

  本周一的大涨是由CPI低于预期启动的,虽然国家统计局的CPI是周二公布的,但周一开盘前不少市场人士已获悉4.9%的数据,这种低于预期的通胀数据立即带起了所有强周期的行业,因为大家都预期既然通胀数据低,那么货币政策的紧缩亦不会频率加快,强周期行业中的个股本身估值就很低,涨幅远落后大盘,它们当仁不让地成为本轮行情的急先锋。

  但是当数据公布后,大家不难发现是因调整了CPI权重导致的超预期,这种人为炮制的数据虽然对通胀预期有所抑制,但不能抑制真正的物价上涨。在实际通胀居高不下的情况下,我们认为依然会不断出现货币紧缩政策,届时制造类企业都会有不同程度的受损。一方面受到上游原材料涨价的挤压,另一方面受到下游需求减少的困扰,毛利下降,业绩回落。因此,强周期类的股票在周初的上涨只能看作是一次“情人节”的脉冲,高潮过后将回归平淡。当然,像金融地产、水泥机械等行业的估值很低,暴跌的概率不大,届时会为市场筑起一道天然堤坝,稳定指数。

  若想抓住这次吃饭行情,获得超预期正收益,黑马最大的概率还是出现在中小型的新兴产业个股中。从大趋势来看,中国经济转型是大概率事件,依靠房地产单引擎拉动GDP的模式已经过去,新兴产业必然崛起。从行业发展来看,虽然货币政策紧缩,但宽松的财政政策会发挥效益,存量不大的小行业获得财政扶持后会有飞跃式的发展。从市场面来看,小型成长性企业在年底往往会有高送转举动,这在市场走牛的背景下极易获得炒作,抢权填权行情将遍地开花。从资金面来看,小股票容易被推高,相对权重股或大盘周期股而言,毕竟当前的货币筹码比例不支持热点全面开花,更何况在1月大跌的过程中,这些小型股票里的主力并未成功退出,无量下跌会导致快速回弹。

  综上所述,大盘进入震荡上行的阶段,大盘指数的涨跌可基本忽略,找对个股才是关键所在。行业配置上,我们建议投资者关注新兴产业中的新能源、新材料、节能环保、信息技术等行业,而与房地产行业有关的种种强周期行业,我们建议回避,以免碰到更大的超预期调控。因此对于最近放量上涨的个股投资者应仔细甄别,有些个股仰仗行业的发展显然已进入主升浪,而有些个股则是超跌后的脉冲式反弹,后者会让投资者看对指数也赔钱。

  国元证券郑旻