宏源期货：周边农产品暴跌，郑糖高位空单继续持有

　　文华财经（编辑 侯羽洁）--要点：

　　1、广西：南宁，厂商站台报价7250-7300元/吨，持稳，集团反应成交一般。柳州：厂商站台报价7240-7320元/吨，低位时成交尚可，下午上调20元/吨后鲜有成交。

　　2、按产区南宁集团报价格与郑糖指数计算，期现价差为-72（+35）元/吨，主力SR1109期现价差为-17（+32）元/吨。

　　3、泰国原糖折算精炼后完税成本7669（-13）元/吨，巴西原糖折算精炼后完税成本7827(-13）元/吨，进口分别亏损为419元/吨与577元/吨，进口亏损比率分别达5.77%与7.95%。

　　4、主力SR1109-现货、SR1009-SR1005、SR1201-SR1109分别为-17元/吨、84元/吨、-382元/吨。

　　5、交易所注册仓单4294(+274)张，有效预报2021（-236）张，仓单+预报6315（+38）张。

　　6、2011年2月21日，国家发展发改委、商务部、财政部联合发出公告，具体内容如下：为了保证食糖市场供应，稳定价格，国家发展改革委、商务部、财政部决定于2月28日投放第四批国家储备糖，数量15万吨，竞卖底价为4000元/吨（仓库提货价）。国家储备糖投放通过华商储备商品管理中心电子网络系统公开竞卖，竞卖标的单位为300吨，竞买主体限于食品加工企业。

　　7、ISO计划于2月25日正式发布其对11-12制糖年巴西的生产预测数据。

　　8、由于泰国、巴西等主要产糖国的食糖生产前景并没有原先想象的那样糟糕，本周二ICE糖市进入横盘整理状态，消化供给前景或有所改善的消息，收盘时近期合约糖价稍稍下跌，远期合约糖价则稍稍上涨。

　　 小结

　　3-4月巴西开榨，食糖供给产量增加，原糖未来1-2个月之内有望震荡下跌。国内消费淡季来临， 2月28日投放第四批国家储备糖，数量15万吨，竞卖底价为4000元/吨（仓库提货价），糖价面临阶段性调整。策略上，7500以上空单继续持有。SR1109有望震荡下跌，第一目标位7050元/吨，第二目标位6850元/吨，关注今日南宁糖会，在隔夜美盘农产品全线跌停的情况下原糖较为坚挺，若糖会关于产量的说法利好，郑糖盘面也会表现相对坚挺，后期仍然偏空。

　　宏源期货研究中心

　　分析师 马春阳