信达国际：金蝶国际建议趁低吸纳

信达国际 赵曦文

　　截至6 月底止，金蝶国际集团2010 年上半年纯利升按年18.6%至8,872.6 万元人民币，期内营业额升21.3%至5.3 亿元人民币，集团继续保持稳定毛利率，约为79.02%，上年同期为79.2%。

　　工信部表示，国内软体市场目前仍处于普及率和饱和度较低的水平，未来几年将继续处在高速成长的阶段。

　　国务院推出政策扶持软件和集成电路产业发展，包括继续实施软件增值税优惠政策，及予相关企业免征营业税，符合条件企业可享受企业所得税“两免三减半”、“五免五减半”优惠，在2017 年底前自获利年度起计算优惠期。

　　金蝶在中国软件产业处于领导地位，是亚太地区企业管理软件及中间件软件龙头，连续6 年被IDC 评为中国中小企业ERP 市场占有率第1 名，实力得到肯定。集团早前获美资基金高位增持，持股量升至首次披露水平，料有助稳住跌势，在中央政策扶持下，有利业务长远发展。

　　股价年初至今已累积近20%跌幅，于整体行业增速保持较快速度的增长下，有利股价完成调整后，重展升势，因此续建议趁低吸纳。

　　买入价：4.10元(上日收市价：4.45元)

　　目标价：4.59元

　　支持位：3.60元