铜价格局转为止跌反弹 内外铜市震荡变宽

　　首创期货

　　上周，LME铜价走势以周五的强力反弹而结束。在周三、周四连续两天下探60日均线，并拉出较长下影线后，伦铜随美国股市、农产品、软商品快速回吐周内跌幅，重新面对9800美元。油价拉涨牵扯出的通胀升温与经济政策平衡忧虑，对市场人气的影响复杂。铜价震幅将变得更宽、短期节奏将更快。

　　刨除地缘政治的不确定因素，进入3月，本周陆续公布的2月制造业采购经理人指数料在发达经济体依然强劲，能够为基本金属提供一定支撑。而美国2月失业率数据将在周五出炉，也很关键。因素上，经济指标是否能够由“盛”转“平”，是我们在预测铜价何时转势的一个重要方面。短期，已经有部分的经济指标表现不如预期，例如，美国经修正的四季度GDP数据就不及初值。

　　市场结构上，目前，0-3月升贴水开始摇摆在正、负区域，LME铜库存在上周继续增加了8325吨，3月第三个周三前后，依然累计较大量持仓，意味着市场还将波动。现货铜价从国内来看，随期价波动，弹性较大，对中国现货供应较宽的消息引起了市场注意。但以保税库来说，预计从去年年底开始流入的库存，价格较高。

　　对铜价的看法，因伦铜的震荡变得不确定。技术上，今日沪铜表现至关重要，沪铜若随外盘反弹，将填补上周三跳空缺口，首先观察主力合约在7.35-7.4万间的表现，沪铜下方支撑在7.05-7.1万间。伦铜来看，是否能在短期继续吞掉9880-9900美元的大阴线，对其是否再次选择高位调整的影响大。操作上，短线为主，上周五曾建议尝试的逢低买盘，今日需关注价格表现。

　　沪锌上周元气大伤，若铜价以持稳为主，沪锌主力需再度在1.95万上下喘歇，且缺乏主动性。外盘铝价在原油带动下向好，测试2600美元，但沪铝表现与其存在差异，料短线沪铝主力将收复1.72万。

　　(肖静)