银河期货：旺季因素起支撑，沪铜引领有色金属反弹

　　文华财经(编辑 刘小雷)--行情回顾：

　　国内有色金属价格强劲反弹，沪铜价格高开高走，沪铜1105合约上涨2020元/吨，收盘至74320元/吨，成交159482手，持仓量减少4784手至177528手；沪铝价格向上动力仍显不足，沪铝1105合约收盘报17115元/吨，小幅上涨40元/吨；沪锌价格探底回升，沪锌1105合约上涨245元/吨，收盘至19450元/吨，成交478418手，持仓量减少19714手至282458手。

　　操作策略：

　　铜市表现强劲，后市如能上破74400元，铜价将继续向历史高点上行。交易上多单继续持有；沪铝价格反弹乏力，区间震荡行情仍将维持，波动区间17000-17350元/吨，操作上观望或适量持多单；锌价反弹并上破5日均线，短线锌价可能在19000-19700元之间震荡，只有走出震荡区间，锌价才能走出方向。短线看按反弹操作，反弹不动可做空。中线买入机会可继续关注。

　　影响因素：

　　美国公布经济数据稍显疲软，但并未对有色金属价格产生抑制作用。美国商务部周五公布数据显示，美国第四季度GDP环比年率修正后为上升2.8%，分析师此前预估为成长3.3.%，前值为成长3.2%。美国消费者信心数据高于之前市场预期，汤森路透/密歇根大学公布调查显示，美国2月份消费者信心指数终止为77.5，此前市场预估为75.3。 日本数据仍呈好转迹象，Markit/日本资材管理协会公布数据显示，经季节调整后的2月份制造业采购经理人指数为52.9，创下8个月以来新高。

　　中东/北非的不稳定因素依然是短期市场的焦点，市场担忧原油价格的上涨可能影响经济的增长，但从目前情况来看，构成实质性影响的可能较小。上周五美国经济学家在《华尔街日报》上发布调查显示，油价达127美元时才会损害经济增长。地缘政治问题在短期内仍要重点关注。

　　品种基本面：

　　铜：国内现货市场交易回升，下游买方采购积极性提高。上海电解 铜现货 报价贴水450元/吨到贴水320元/吨，平水铜成交价格72300-72400元/吨，升水铜成交价格72350-72550元/吨。上周五，LME铜库存维持增加态势，库存总量升至41.6万吨，处于2010年7月以来的最高水平。国内消费逐渐转旺，上海期货交易所铜库存减少2961吨，库存总量为15.8万吨。消息面上，日本电线及电缆制造商协会（JCMA）周一公布的数据显示，日本1月铜 缆发运量预估较去年同期增加4.9%，但与12月相比持稳。该协会预估日本1月铜缆发运量为56,600吨；12月为56,739吨，同比增加1.5%。

　　铝：华东铝现货市场成交状况一般，吸引少量企业逢低买入，上海铝 现货 成交价格16650-16700元/吨，贴水150-120元/吨，低铁铝16760-16800元/吨，无锡 现货成交价格16650-16700元/吨。消息面上，日本铝业协会（Japan Aluminium Association）公布的数据显示，1月铝制品发货量较去年12月下滑6.6%。

　　锌：国内锌现货市场整体成交并不活跃，下游企业少量采购，现货 市场0号锌成交价在18700-18750元/吨区间，对1105合约贴水600-620元/吨，盘面探至19200元/吨上方时，贴水变化不大，仅仅缩小至570-600元/吨区间，1号锌成交价在18650-18700元/吨区间。

　　（车红云 孙磊 王明义）