象屿期货：政策打压担忧，沪胶冲高回落

　　文华财经（编辑 何丽丽）--【行情回顾】

　　昨日沪胶早盘低开，随即快速拉升，午间再次震荡走高，但午后在国内商品集体跳水的带动下开始下跌，最终中幅收跌。主力合约1105最高40010元/吨，最低38430元/吨，收于38460元/吨，跌1.07%。日胶指数白天收于482.7日元/公斤，涨0.04%，沪胶指数减日胶指数（汇率换算）价差为-503.95元/吨。

　　【基本分析】

　　现货价格：国内外现货报价变化不大，贸易商出货不多，下游随采随用为主，市场成交清淡。主产国天胶报价分别为：泰国20#标胶5365美元/吨，涨30美元；印尼20#标胶5210美元/吨，维持不变；马来西亚20#标胶5320美元/吨，跌10美元；越南3L胶5590美元/吨，维持不变。中橡网昆明交易厅全乳胶挂单价为41331元/吨，跌223元/吨；上海市场进口泰国3#烟片胶无报价；上海市场云南产国标一号天胶报价为40200元/吨，涨800元/吨。

　　期现价差：期货贴水，主力合约1105收盘价与中橡网全乳胶（昆明）挂单价的期现价差（现货价格-期货价格）为2871元/吨。仓单方面：上海期货交易所期货仓单为33945吨，减少100吨，仓单继续减少。持仓方面：主力合约1105前20位多头持仓为40711手（+2410手），空头持仓为44437手（+1623手），净多持仓由前一日的（-5194）手增加至（-3726）手。

　　原油价格：纽约商品交易所轻质原油4月期货每桶101.91美元，跌0.32美元；伦敦洲际交易所布伦特原油4月期货每桶114.79美元，跌1.56美元。

　　【操作建议】

　　市场担忧中国再次出台政策打压导致沪胶午后回落下跌，但如果后续市场回稳，沪胶依然有望出现上涨行情。操作上，主力合约1105而言，短线投资者维持38000-40000元/吨区间操作，中线投资者依然可以建立多单并轻仓持有（20%仓位），目标位在4.3万元/吨附近，跌破3.8万元/吨止损。此外，主力资金开始移仓至橡胶1109合约，投资者应关注。

　　（象屿期货 徐云锦）