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发布时间:2011年03月04日 15:56 | 进入复兴论坛 | 来源：中银国际
中银国际 姚圣
电能实业日前公告 2010 年全年实现净收入71.94 亿港币(同比增长7%)，比我们预测高6.19%，与市场预期一致。收入增长主要来自于香港以外地区业务的出色表现。今后，我们预计长江基建集团的财力支持将支撑公司不断收购海外资产。我们将目标价从49.00 港币上调为55.00港币，重申持有评级。
支撑评级的要点
稳定收购海外资产；
通过与长江基建的合作获得财力支持。
评级面临的主要风险
过去的资产收购导致负债率较高。
估值
根据分部加总法，我们将电能实业的每股净资产值预测从49.00 港币上调至55.00 港币，对应15 倍2011 年预期市盈率和1.98 倍2011 年预期市净率。
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