资管成业绩油门 中小券商趁势崛起

　　见习记者 曹攀峰

　　资管业务正成为券商重要的利润增长点。在券商整体营业收入下滑明显的同时，资管业务异军突起，占总营收的比重呈现大幅的攀升势头。其中，部分中小券商资管业务的净收入更是翻倍增长，甚至发展成营业收入的重要支点。

　　资管收入大涨

　　数据显示，2010年106家证券公司全年实现受托客户资产管理业务净收入21.8亿元，较2009年的16亿元增长36.3%；但是同期券商的整体营业收入则由2009年的2050亿元，下降为2010年的1911亿元，降幅为7%。券商资管净收入占总营业收入的比重由2009年的0.7%攀升至 2010年的1%。

　　2010年券商资管整体交出了靓丽答卷，相关证券公司的资管收入增长更为明显。据WIND数据显示，截至3月7日，在已公布2010年财务指标的61家券商中，东海证券、国泰君安证券和浙商证券位居资管收入排名的前三甲。

　　其中，东海证券2010年实现资管净收入2.9亿元，同比增长3.6倍，占该券商总营业收入的比重由2009年的2.7%，增加至2010年的 14.4%；国泰君安证券实现资管净收入2.7亿元，同比增长36.6%，占该券商总营业收入的比重由2009年的1.6%，提升至2010年的 3.1%；浙商证券资管净收入的增幅更是惊人，达到18.8倍，其占总营业收入的比重也由2009年的0.5%上升至2010年的9.7%。

　　已公布年报的上市券商兴业证券的资管业务同样获得大发展。2010年，兴业证券资管收入达到5592万元，较2009年增长93.6%。其中，集合资产管理业务收入4970万元，同比增长90.5%；管理规模从2009年的20.2亿元上升至28.5亿元。

　　兴业证券在年报中表示，证券公司业务结构将发生重大变化，传统业务如经纪业务收入、股票自营业务收入等将下降。而随着居民收入增长和财富积累，资产管理业务在证券公司收入和盈利结构中的占比将大幅提升，并将成为证券公司区别于其他金融子行业的核心竞争优势。

　　小券商大资管

　　在大小券商均积极布局资管的背景下，东海证券和浙商证券的表现堪称惊艳。2010年，东海证券资管收入占其总营收的14.4%，而浙商的资管收入占其总营收的9.7%，资管已成两家券商营收的第三条腿。

　　证券业协会公布的数据显示，2009年末106家券商中，东海证券净资产排名27位，浙商证券净资产排名37位，两者均属于中型券商，但两者的资管业务却靠前列。据WIND数据显示，截至3月7日，东海证券以80亿元的规模排在第6位；浙商以近27亿的份额规模排在第15位，若加上其定向资管17亿元的规模，浙商的排名应当更靠前。

　　浙商证券副总裁李雪峰表示，该公司非常重视非经纪和非自营业务的收入，并提出了打造一流综合性投融资供应商的口号，在公司战略布局上重视资管业务。一方面利用浙江的区域特色，大力发展资管业务，特别是差异化的定向资管；另一方面，大力推动公司资管与经纪业务的互动策略，在营业网点的考核上列入资管产品销售的指标，营业网点销售的资管产品可以有提成，资管产品的通道收费也属于营业部。

　　李雪峰表示，在“十二五”期间，浙商仍将资管作为重要的战略，并提出了“错位竞争，蓝海战略”的方针。李雪峰透露，今年内浙商证券将成立资管子公司，年内资管的规模目标为100亿元，整个“十二五”期间的目标是“保三争五”，即保证300亿元，争取500亿元。

　　东海证券资管总经理龚小祥也表示，东海资管的发展由公司从战略层面进行支持，东海证券将自己定位为理财型券商，并认为这是适合东海证券的商业模式。