定增认购“专业户”雅戈尔再出手

　　去年以来动用58亿元参与12家公司非公开发行

　　□本报记者 牛洪军

　　近年来一直十分活跃的定向增发认购“专业户”雅戈尔（600177）再度出手。公司投资9800万元，以24.50元/股的价格认购广百股份（002187）非公开发行的股票400万股，并承诺于本次认购完成后12个月内不得转让。广百股份非公开发行股票后总股本为19023.48万元，雅戈尔认购后占2.10%。

　　据粗略统计，去年以来，雅戈尔及其控股子公司先后参与了12家公司的定向增发，特别是8月份以来呈加速之势，累计投资超过58亿元。

　　格外青睐定向增发

　　因持有中信证券（600030）股权而一战成名的雅戈尔，近年加大了对上市公司定向增发的认购力度。

　　仅2010年12月份以来公司及子公司就参与了5次定向增发，去年12月16日雅戈尔一口气披露了三单定向增发认购：公司出资12.07亿元，以13.87元/股的价格认购上海汽车非公开发行的股票8700万股，占其非公开发行后总股本的0.94%；公司全资子公司雅戈尔投资有限公司出资9612元，以16.02元/股的价格认购金种子酒非公开发行的股票600万股，占其非公开发行后总股本的1.08%；同时，雅戈尔投资还出资14725万元，以15.50元/股的价格认购凌云股份非公开发行的股票950万股，占其非公开发行后总股本的2.63%。

　　今年1月12日雅戈尔又公告，公司出资9110万元，以17.05元/股的价格认购黔源电力非公开发行的股票534万股，占其非公开发行后总股本的2.62%。

　　据粗略统计，自去年以来，公司共参与了12起定向增发，从时间进度分布看，雅戈尔在去年1月和2月各认购了一次定向增发，此后在沉寂了6个月后猛然发力，8月、9月各认购一次，10月认购2次，11月再度认购一次，而12月份则参与了3次定向增发。值得关注的是，在去年大盘指数下跌的过程（4月至7月间）公司并没有认购，在指数上升期公司认购数量增大。

　　公司去年以来共计投资超过58亿。而资料显示，公司在2009年共参与了4次定向增发，斥资超过36亿元。

　　值得关注的是，目前部分上市公司也开始参与其他公司的非公开发行，如华茂股份（000850）认购广发证券（000776）、东阿阿胶（000423）认购鲁西化工（000830）定向增发等。

　　投资中信证券一战成名

　　分析人士指出，雅戈尔如此专注于认购上市公司的定向增发，很可能与其在中信证券投资上的巨大成功有关。

　　雅戈尔是中信证券的发起人股东，股改前持有中信证券2亿股，股改后持有中信证券1.8亿股，其中，1.24亿股于2006年8月15日取得上市流通权，5959万股于2007年8月15日取得上市流通权。

　　在股权解禁后，雅戈尔便开始了抛售中信证券之旅。其中，在中信证券2007年度转增股本前减持4506万股，在中信证券2007年度转增股本至2009年度转增股本期间减持1.67亿股，在中信证券2009年度转增股本后减持7174万股。截至2011年1月27日收盘，雅戈尔已累计出售中信证券股权2.84亿股，超过中信证券总股本的4%，目前仍持有无限售流通股9326万股。

　　值得关注的是，由于投资成本极低———仅3.2亿元，因此雅戈尔2007年、2008年、2009年的减持都为各年年报贡献了不菲的业绩。如2008年公司因减持中信证券获得的投资收益高达25.78亿元，而同年公司的利润总额为23.75亿元，减持中信证券的收益贡献可见一斑。