招金期货：糖价承压震荡，地震影响甚微

　　文华财经（编辑 侯羽洁）--一、期货行情回顾

　　上周五由于日本地震并引发海啸，在市场避险心理影响下，盘中国际糖价一度重挫3%。但在现阶段全球食糖供给仍偏紧的支撑下，收盘时各期约不仅悉数收复了失地，而且还稍稍上涨。当日1105期约糖价上涨15个点（+0.5%），收于28.86美分/磅。郑糖1109合约周一低开后大幅下滑，尾盘向上拉升，收盘位于上周五实体内部，收于6915。

　　二、重要影响因素分析

　　日本强震可能不会对日本国内炼糖行业造成太大影响，并表示2011年进口量可能会增加，主要因作物受到损害。据巴西方面日前公布的数据，今年2月份巴西的食糖出口量已从2010年同月的143.2万吨降至129.6万吨，不过，2010年5月-2011年2月份期间巴西的食糖出口总量还是从09-10制糖年同期的2,196.9万吨增至2,522.6万吨。09-10制糖年（5月-4月）巴西累计出口2,466.8万吨，远远高于08-09制糖年2,164.4万吨的出口量。

　　国内方面，本榨季已经进行过半，本榨季产量已经基本定型，预计有1100万吨左右，和上榨季基本持平。国内糖市基本面平静，但是在高糖价影响下，国内销量同比下降16%以上。2月份单月销量也只有72万吨，处于近几个榨季的最低水平。市场担心国内消费不旺，供需缺口或将没有那么大。根据食糖季节性特点，在消费淡季的国内糖价易跌难涨。同时，随着榨季的深入，新糖源源不断的运入销区，加之国储的拍糖，短期内销区的供给充足。因此阶段性的供大于求，导致糖价将出现回调。

　　现货市场上，广西报价震荡下跌，南宁中间商报价7120元/吨，报价下调70元/吨，销量清淡。周一北方销区价格稳中见跌，哈尔滨现货报价7550元/吨，成交一般。华东销区糖价小幅回落，宁波报价：7400元/吨，回落30元/吨，成交清淡，库存一般。

　　三、技术分析及操作建议

　　从盘面走势看，受日本地震影响，市场避险心理加强，郑糖今日继续低开，开盘后一度小幅上涨，最高至6984，受上方7000关口压制，糖价逐渐下行，下探此前低点，最低至6790，糖价主要在6850-6870区间震荡，持仓基本不变。在上周五白糖跌破7000点重要关口后，今日开盘后反攻7000，但在市场在周边市场走弱影响下，继续下跌。短期跌势有望持续。在消费旺季到来之后，糖价或将有所回升。若白糖不能出现有效反弹，糖价趋势或将转空。目前操作上建议空头继续持有。