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综艺股份:2011年重点关注太阳能和超导

发布时间:2011年03月16日 08:11 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券报-中证网

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广发证券

  2010年营业收入和净利润实现大幅增长。

  2010年公司实现营业收入9.11亿元,同比增长76.35%;实现归属于上市公司股东的净利润2.72亿元,同比增长724.66%;2010年基本每股收益为0.41元/股,同比增长412%,扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.24元/股。

  业务结构逐步优化,毛利率和费用率基本稳定。

  2010年公司产品结构进一步优化,太阳能电池和电站项目贡献了48%的营业收入,成为稳定的收入来源。2010年公司综合毛利率保持稳定,比去年同期的13.19%略降至13.14%。三项费用占比由去年同期的15.45%略升至15.48%。

  2011年重点关注太阳能和超导业务进展,维持“买入”评级。

  2011年我们将重点关注公司太阳能和超导业务的具体进展。考虑到公司主营业务未来几年仍有望保持高速增长,因此维持“买入”的投资评级。我们预测公司2011年、2012年和2013年全面摊薄EPS分别为0.85元、1.27元和1.60元,对应2011年、2012年和2013年动态市盈率分别为29倍、19倍和15倍,12个月合理目标价32.00元。

  风险提示:

  高温超导项目进展慢于预期的风险;太阳能业务拓展存在不确定性风险;汇率波动风险;多元化发展管理风险等。