信达国际：兖州煤业呈超卖 建议可续持有

信达国际 赵曦文

　　兖州煤业集团去年首三季实现营业收入249.5 亿元，按年升62.7%；净利润升108.5%至63.1 亿元。首三季生产原煤3,605 万吨，同比增34.7%；生产商品煤3,361万吨，同比增加27.2%；销售商品煤3,588 万吨，同比增加30.5%。第三季煤炭销售平均价格按年每吨升25.3%至682.2 元。兖煤预计，2010 年全年煤炭销量增加和煤炭销售平均价格上涨。净利润按年增加约100%。按2009 年净利润38.8 亿计，今年净利润有77.6 亿元。

　　集团早前公布，今年山东电煤合同减少10%，价量齐降。兖煤表示，已签订2011 年度山东省内电煤销售合同899.5 万吨，比去年省内电煤销售合同量减少10.1%；中央于“十二·五”期间煤炭产量计划控制在36 亿至38 亿吨，煤矿企业数量将被控制在4,000 家以内。集团早前宣布，以78 亿元人民币投得内蒙古转龙湾井田采矿权，并已与内蒙古国土资源厅签订协议。公司指，将动用自有资金，以现金支付，涉及矿井的设计年产能为500 万吨，已具备开展前期的工作条件。由于转龙湾煤矿质量高、开采成本低，亦是兖煤将业务扩展内蒙古的重要一步。

　　股价早前自保历加通道底部回升，并升抵我们早前推介的目标价24.60 元，并续于今年2 月至今的短期上升通道内运行，于短期技术指标呈超卖下，后市有机会出现反弹，建议可续持有。

　　上日收市价：24.15元

　　目标价：25.80元

　　支持位：22.40元