黄金触底反弹或冲新高 周内谨防意外性调整

　　高赛尔研究中心 王宗欣

　　现货黄金最高触及1,423.50美元/盎司，最低下探至1,401.40美元/盎司，收报1,418.40美元/盎司，上个交易日收报1,403.50美元/盎司，上涨14.90美元/盎司，涨幅1.06%。日线显示带上下影线的阳柱。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量截至3月17日维持1,217.295吨不变，3月15日止为10个月低点1,212.745吨。

　　注意观察黄金盘面上变化的投资者会发现，为期一周黄金先抑后扬的走势和基本面风险事件的爆发有着非常密切的关系。在日本核泄漏短暂迫使投资者获利套现后，黄金市场于上周五回吐前期近90%跌幅。在上周五针对日本核泄漏事件召开的G7会议上，日本和其他七国集团成员国宣布，他们将通过协调一致的努力来稳定货币市场。日本央行还表示，将“继续采取强有力的宽松货币政策，为确保金融市场的稳定，还将继续提供充足的流动性。

　　其实，日本此轮释放资金流动性不可谓不小，日本央行周四向市场注入5万亿日圆的同日资金，其中向金融机构提供1.122万亿日圆。同日资金可有效满足现金短缺金融公司的现金需求。过去三天来，日本央行向市场共投放了55.6万亿日圆短期资金，其中包括28万亿日圆的同日贷款。鉴于日本危机丝毫没有缓解迹象，预计日本央行还将继续向银行业系统注入现金。

　　在美联储前期第二轮量化宽松政策向市场投放6000亿美元后，日本因地震缘故再度向市场中投放大量货币，这必然导致市场当中充斥着大量的热钱，尽管目前这一部分钱是日本政府为了解救危机，但从长期来看，这部分资金在市场当中的流动过程中很可能会导致全球通胀预期的进一步加剧。

　　另外，利比亚局势进一步恶化，中东紧张局势的蔓延导致市场避险需求上升，联合国批准对利比亚采取军事行动，巴林及也门动乱升级，避险需求高涨，投资者还担忧油价上涨将推高全球通胀预期，短期内地缘政治因素将是主导黄金价格的主要因素。

　　而对于国内市场，投资者们在关注利比亚战端升级以及日本核泄漏事件的同时也需要关注我国央行可能于近期再次加息。中国央行上周五宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大型商业银行的存款准备金率达到20%的历史高位。

　　此次上调存款准备金率的主要目的是对冲流动性。尽管央行在公开市场连续两周净回笼近600亿元，但3月份剩余两周到期量仍达到2,400亿元，再加上差额准备金率本月到期的2,500-3,000亿元，央行需要对冲的资金仍比较庞大。

　　如果我国央行后市选择加息，一方面会抑制金价后期的涨势，而另一方面则更加凸显了国内市场所面临的通胀压力，从我国央行年初加息的时金价当天波动的情况看，金价同样走出了先抑后扬的短线走势，所以，笔者认为，就算4月份我国采取加息的举措，也不会对金市造成太大影响，但加剧黄金市场的震荡将在所难免。

　　技术面上，与黄金走势密切相关的美元，欧元等货币走势已出现一定程度上的分化。美元近期与黄金保持着近0.9的负相关率，所以，美元后市的走势将很大程度上影响金价的走势。从美元周线上看，美元于上周五已经有效跌破76.00—76.20周线箱体震荡区间下沿，为后市的进一步走弱埋下了伏笔。

　　反观黄金近期走势，自1445一线跌至1385，于1308涨至1445黄金分割线0.382一线受到强势支撑，日线50日均线支撑明显，KDJ三线于45附近金叉向上，5日均线至20日均线经过上周调整后逐渐趋于走平，指标中性偏强。但从黄金周线上看，MACD快慢线趋于走平，KDJ三线已慢势进入超买区，所以投资者于周内做多的同时谨防再度出现宽幅震荡的意外性调整。

　　介于目前短线上黄金延续上升势头，后市黄金在地缘政治因素的主导下有望继续向新高发起冲击，短线上建议空仓者可在1416(300.90)附近轻仓介入多单，目标位1437(305)，止损1398(297.3)一线；中长线投资者可于1385—1400一线介入多单，目标位1460.