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首季券商承销格局稳中有变 老牌劲旅骤减

发布时间:2011年03月23日 07:08 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报

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  今年以来共有89个首发项目,承销规模达895亿,为券商带来收入约42亿

  证券时报记者 邱晨

  今年以来,A股首次公开发行(IPO)继续蓬勃发展,诸多投行为分得一杯羹,竞相展开比拼。虽然从目前来看,券商投行业务今年第一季度的IPO项目无论同比还是环比均基本持平,不过一个值得关注的现象是部分投行界的“老牌劲旅”IPO业务成绩下滑得令人咋舌。

  据WIND统计数据显示,截至目前,券商2011年一季度IPO项目合计达到89个,IPO承销规模为895亿元,为券商带来承销收入约42亿元。在券商投行的第一梯队中,国信证券和平安证券仍然位居IPO项目数排名前两位。其中,国信证券以13个项目高居榜首,比平安证券多出5家。

  但是在行业总体维持平稳的态势下,部分券商的IPO业务排名却起伏较大。其中,排名出现较大下滑的包括中信证券和华泰联合两家。这两家券商在今年一季度都只完成了一个IPO项目。而在去年第四季度,这两家券商都有不俗的表现。

  统计显示,华泰联合投行业务在2010年表现强劲,全年合计完成IPO项目23家。其中,仅在第四季度就完成9家,达到全年高峰,并排名该季度的行业第二。专攻大型项目的中信证券去年实现转型,在中小型项目上屡有不错表现,去年第四季度成功完成了8个IPO项目。但携强劲之势跨入2011年的这两家券商在一季度的表现却像踩了“急刹车”一般,着实让人颇感意外。

  “很可能是他们的项目没有衔接上。”今年颇有斩获的一家大型券商投行负责人表示。通常情况下,IPO业务存在成熟周期,在前一批项目上会以后,后面的项目会及时跟上,由此环环相扣组成一条“IPO产业链”。但其中任何一环脱节都将导致IPO业务短期内出现“青黄不接”的情况。该负责人表示,如果投行在一个季度里表现过于不理想,势必会影响其全年的总体表现。

  另一方面,在排行榜第二梯队中,一批后起之秀也很表现抢眼,包括民生证券﹑华泰证券和国金证券。其中,民生证券表现尤为抢眼,截至目前,民生证券今年以来已有3个项目成功挂牌,另外在月底以前还将有2个项目实施发行,合计5个项目;而民生证券去年全年IPO项目仅有7个。另外,华泰联合的母公司华泰证券也完成了5个IPO项目。

  通常情况下,IPO项目由申报到上会都存在约半年的滞后期,今年一季度上会的项目通常都是去年二三季度申报的。由于各家券商的风格不同,部分券商会将项目集中在某一时间段内申报,因此会导致全年出现项目数出现时多时少情况。

  “对于投行业务来说,仅观察其一个季度的表现,可能相对较难反映出真实情况。”平安证券某资深投行人士称,如果一家投行的IPO业务表现持续两个季度以上,则会反映出其真实的情况。因此,如果连续两个季度项目数都很少,则需要引起重视。

  近两季度券商承销情况

  2011年一季度前十 2010年四季度前十

  机构名称 IPO项目数 机构名称 IPO项目数

  国信证券 13 国信证券 10

  平安证券 10 华泰联合 9

  民生证券 5 平安证券 8

  华泰证券 5 中信证券 8

  国金证券 4 广发证券6

  海通证券4 安信证券 4

  第一创业 3 海通证券 4

  光大证券3 招商证券3

  中投证券 3 中德证券 3

  西南证券3 中信建投 3

  邱晨/制表