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宏源期货:印度出口令原糖承压,郑糖弱势震荡偏空

发布时间:2011年03月23日 13:11 | 进入复兴论坛 | 来源:文华财经

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  文华财经(编辑 纪方)--要点:

  1、广西:南宁,厂商报价7180-7200元/吨,低价位上调30元/吨;柳州:厂商报价7160-7270元/吨,持稳,少量成交。

  2、按产区南宁集团报价格与郑糖指数计算,期现价差为-268(+1)元/吨,主力SR1109期现价差为-205(-21)元/吨。

  3、泰国原糖折算精炼后完税成本6858(-74)元/吨,巴西原糖折算精炼后完税成本6972(-74)元/吨,进口分别盈利为322元/吨与208元/吨,进口盈利比率分别达4.48%与2.9%。

  4、主力SR1109-现货、SR1009-SR1005、SR1201-SR1109分别为-178元/吨、-90元/吨、-410元/吨。

  5、交易所注册仓单1454(-100)张,有效预报1320(+0)张,仓单+预报2774(-100)张。

  6、云南省10/11榨季产糖量会比预计产量有较大幅度减少。但从目前情况上看,最终产量有可能低于190万吨。但从留种量增加和春植进展顺利的情况来看,云南下榨季食糖产量有望在今年基础上继续增产。

  7、巴克利资本(Barclays)在其市场日报中表示,虽然短期内还很难判断巴西等国的后勤运输是否会再次出现问题,但10-11制糖年泰国食糖产量超预期、巴西食糖增产提示全球的食糖供给或将有所改善,此外,印度可能扩大甘蔗种植面积将促使政府做出出口自产糖的决定同样对糖市的运行不利。

  8、全球第二大糖生产国印度容许50万吨糖出口,暗示该国的糖产量人气得到改善,本周二ICE糖市原糖期货价格连续下跌。

  小结:

  周二ICE原糖5月下跌1.16%,印度容许50万吨糖出口全球供给改善使原糖价格承压,中线弱势下跌趋势已成。国内现货价格持稳,注册仓单继续减少,期现倒挂上涨动力与进口盈利不利因素相互抵消,市场短期预期往往反复无常。在国内消费淡季的大背景下,主产区开始收榨供给压力增大,现货价格高企郑糖陷入上下两难的境地,无利好刺激情况下弱势震荡偏空。

  (分析师 马春阳)