探秘焦炭王国

　　胡刘继

　　焦炭期货上市的获批，对于整个焦炭行业乃至钢铁行业，无疑是一记福音。

　　但很多人可能并不知道，我国是世界焦炭第一生产大国、第一消费大国以及曾经的第一出口大国，虽然这个大品种刚刚才获得进行期货交易的“准生证”。

　　焦炭，对于大多数投资者而言，仍略显生疏。但现在，我们将逐渐揭开焦炭王国的神秘面纱。

　　世界头号焦炭大国

　　根据中国炼焦行业协会会长黄金干介绍，2010年，我国共生产焦炭3.9亿吨，出口335万吨，进口11万吨；国内表观消费量达3.8亿吨，其中85%～90％为钢铁冶金工业消费。

　　而全国生产的所有焦炭中，除了大约1.3亿吨由钢铁企业自己生产并自己消费外，其他均为现货市场销售。而这些钢铁企业生产需用焦炭自产自销不足的时候，也从现货市场采购补充。

　　“在我国钢铁行业焦炭消费量中，高炉炼铁又是焦炭最主要的消费领域。”冶金工业经济发展研究中心副总工程师郑玉春介绍说。

　　他表示，高炉炼铁的基本原料是铁矿石和焦炭，而我国钢铁生产中以高炉炼铁、转炉炼钢为主的格局，在今后很长一段时期内难以改变，所以，焦炭仍然将是未来钢铁生产的基础炉料。

　　“根据相关资料的测算，2010年全国重点钢铁企业每生产1吨生铁，大约需要400公斤的焦炭。”郑玉春说。

　　除主要自销之外，我国每年生产的焦炭，亦有部分用于出口。

　　据山西安泰国际贸易有限公司总经理贺喜斌介绍，2008年之前，我国一直处于国际焦炭市场的主要供应商地位。我国的焦炭凭借着质优价廉，每年出口在1400万吨左右，曾占整个国际焦炭贸易量的一半以上。

　　但是，如今这一局面已不复存在。贺喜斌表示，2008年之后，由于金融危机的影响，中国焦炭出口的几个主要市场，如欧洲、 美国、 加拿大和日本的钢铁产量大幅减少，同时由于我国焦炭出口关税增至40%的原因，造成了中国焦炭出口数量急剧下降。2009年上半年，出口几乎停顿，全年只有54万吨出口量。

　　“但是，随着各国经济的恢复，钢产量也恢复到了一个相对高位，各个市场对中国焦炭的需求也有明显的回升。”贺喜斌说，我们认为，由于焦煤资源在全球范围内的紧缺，以及欧美等发达国家对环保标准的严格要求，中国的焦炭出口会逐年稳定地增加。但若40%的关税没有明显的降低，整体的出口数量将不会达到1200万吨～1400万吨的峰值，也许800万吨将是一个比较难跨越的数值。

　　强烈的波动催生套保需求

　　由于我国焦炭市场巨大，而焦炭价格波动亦巨大，又没有风险对冲的市场，对于钢铁企业和炼焦企业来说，无疑相当悲剧。

　　黄金干表示，我国焦炭市场近年来产销量均在3亿吨以上，但由于众多因素的共同作用，焦炭、焦煤价格波动幅度大、频率高，这给很多企业造成了困扰。

　　“2007年底，山西等一些地区焦炭价格为1500元/吨左右，而到2008年夏秋季时最高达3200元/吨，随后到2008年末，最低又降到1300元/吨。”黄金干说，“这对于整个产业链上的企业来说，都是巨大的挑战。焦炭生产企业现货市场规避风险的要求尤其强烈。”

　　贺喜斌指出，过去，焦炭企业面对现货市场价格的波动，基本上没有有效的办法去规避，只能靠自己对市场短期变化的判断，采取一些主动性的应对措施， 如短期判断市场要上涨，就缩短一下定价的时间，反之亦然。

　　显然，焦炭期货的上市，对整个产业链而言，都意义重大。

　　“焦炭期货的上市，将为上游的炼焦煤生产企业、中间的焦炭生产企业和下游的钢铁等用户企业和贸易商，提供新的避险工具，这将有利于焦炭市场的规范平稳发展。”黄金干说。

　　贺喜斌则指出，焦炭作为一种半成品的原材料，它的价格理论上应该受原材料焦煤的价格，以及需求方、钢材市场价格的双向影响。但是近年来，由于焦炭产能相对钢产量的过剩，致使焦炭价格更多受到钢材市场变化的影响。

　　“焦炭期货上市后，对于焦炭生产商来说，就多了一个销售焦炭的渠道，也增加了一个锁定远期利润或亏损的方法。对于钢厂等终端用户，也有了一个锁定远期所需原材料成本的机会。”贺喜斌说。