阳光私募即将获准参与股指期货

　　理财一周报记者/蒋颖博

　　据透露，中国银监会近期或将出台《信托公司参与股指期货交易指引》(以下简称《指引》)，这意味着继基金、券商和QFII参与股指期货规则陆续颁布后，信托公司的阳光私募产品也可以参与股指期货交易。

　　“差不多快了，4月份应该会出来。”一位消息人士透露。

　　商品期货未对阳光私募放开

　　来自《期货日报》的消息显示，日前银监会多次召集信托公司、托管行、中金所和期货公司，就《信托公司参与股指期货交易指引》征求意见。此后，各地信托公司证券信托业务部负责人也被召集赴京，就信托账户参与股指期货投资等问题进行讨论。

　　据了解，从目前业界达成的共识看，信托公司阳光私募证券集合信托计划参与股指期货将仅限于套期保值和套利交易。阳光私募在做套期保值时，要求持有的卖出期指合约价值总额不超过产品持有的权益类证券总市值的20%，持有的买入期指合约价值总额不超过产品资产净值的10%，这一点与基金参与期指的相关规定一致。

　　不过，与基金专户被放宽可投资商品期货不同，阳光私募只允许参与股指期货。

　　并且， 阳光私募产品参与股指期货对相关投资顾问提出了要求。要求具有期货从业资格以及不少于3年的期货从业经验和期货投资业绩证明。

　　一位私募人士表示，目前阳光私募已经通过不同渠道参与股指期货，除以法人或个人身份开户，从事股指期货自营与代客理财外，借道合伙制介入股指期货是一些阳光私募绕道参与股指期货的主要方式。一位业内人士称，合伙制模式既有不通过信托来募集资金的，也有将信托产品作为合伙人的，这两种模式目前在中金所开户都不存在障碍。

　　私募基金经理尚在观望

　　对于阳光私募是否会参与股指期货，记者询问了多位阳光私募基金经理，一些基金经理表示暂时不会参与，还是以观望为主。其中，一位阳光私募基金经理对记者说，“目前我是以个人名义开的股指期货账户，主要是练练手，投入并不多。”

　　另外一些阳光私募表示出浓厚的兴趣，一家北京的阳光私募明星基金经理表示，“肯定会参与。”

　　据私募排排网的资料显示，目前合伙制基金产品投资范围非常宽泛，可以参与股票、商品期货、股指期货与ETF之间的各种量化套利投资。譬如，去年股指期货上市不久，上海一家资产管理公司就通过此方式进行期现套利等股指期货交易，深圳一家合伙制私募，也推出了股指期货投机和套期保值两类产品。

　　另外一种形式是私募管理公司(有限责任公司)成立一家有限合伙企业，在信托公司同意下，将信托私募基金产品作为有限合伙人，而私募管理公司作为普通合伙人，以有限合伙企业的法人名义去申请开设证券与股指期货交易户。据介绍，在北京、上海、深圳等地都已经出现采取这种操作方式进军股指期货的私募公司，主要从事股指期货期现套利。