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上海中期:郑棉放量暴跌,短期氛围偏空

发布时间:2011年03月28日 17:28 | 进入复兴论坛 | 来源:文华财经

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  文华财经(编辑 楼怡婷)--郑棉今日放量暴跌,主力1109合约收盘报每吨28825元,较昨日结算价下跌了1595元/吨,跌幅5.24%;成交量和持仓量同步放大,主力成交172万手,增加27万手,持仓36万手,增加0.6万手。在3月31日美国农业部公布棉花种植面积预估数据前,郑棉可能维持震荡偏弱的态势。操作策略上,鉴于郑棉主力合约在28000元附近可能暂获支撑,不建议追空操作,纺织企业不妨等候超跌后的买入套期保值机会。

  上周,郑棉上行乏力迹象明显,周末尾盘出现杀跌迹象,因此今日郑棉暴跌在技术上也在情理之中。另一方面,随着各地气温回升,市场各方关注焦点转移到了棉花春播和种植面积上。根据新疆兵团棉花协会有关负责人透露,今年兵团计划植棉面积780万亩,较上年增加100万亩。整个新疆来说,2010年统计局统计新疆棉花产量249万吨,实际在290万吨左右。预计2011年产量会有新的突破,可能突破08年水平,增产幅度在15%左右。山东省日前也出台了2011年至2015年棉花产业振兴规划,计划至2015年,山东省种棉面积将稳定在1200万亩,总产100万吨以上,总产值达250亿元。如实现这一目标,山东省棉花年产量将较2010年增长38%。

  而根据2月底我国农业部种植意向调查,2011年全国植棉意向增幅仅为5.4%,其中长江流域增长5.7%,黄河流域增7.7%,西北流域增2.1%。分省来看,主产省中只有河南意向减少,其他各省均有不同程度增长,其中河北增幅最多。

  国际上,美国农业部将在月底公布棉花种植面积预估数字,预期美国2011/12年度美棉种植面积将达到1300万英亩,同比增长18.2%;预计收获面积1160万英亩。如单产810磅/英亩(60.75公斤/亩),总产将达到1950万包(424.6万吨),同比增加6.6%。

  综合看来,2011年,无论是国内还是国外,棉花种植面积几乎铁定增加,区别仅在于增加的幅度。而根据目前的农产品价格关系来看,由于大豆价格在过去一年中涨幅较小,国际大豆种植面积几乎铁定减少。这也可以解释为什么今天农产品期货中,棉花和白糖领跌,而大豆却出现了意外的上涨。

  棉花现货价格近期基本稳定,国内3级皮棉收购价大致在29000元/吨到30000元/吨之间。下游企业近期采购不旺,而存棉企业又担心随着时间的推移,存棉风险逐步加大,出售意愿增强。

  但在操作层面上,由于短期郑棉跌幅较大,整体氛围也呈偏空态势,但不建议追价建立空单。相反,如果郑棉再度出现意外大跌,纺织企业不妨可以考虑在远月1201合约上建立买入保值头寸。毕竟理性来说,棉花供求格局难以在一夜之间改变,棉花远月价格维持在每吨25000元以上,是各方可以接受的。可以参考的是,今日1201合约的收盘价是每吨25395元,未来有可能会出现跌破每吨25000元的机会。

  (上海中期分析师:见惊雷)