国内商品涨跌互现 工业品继续走强

　　[世华财讯]国内商品期货4月7日维持震荡走势，农产品表现较弱，工业品则相对较强。业内人士指出，全球经济面临很大的不确定性，商品市场面临回落压力。

　　由于紧缩货币政策的连续实行，中国一季度经济数据不容乐观，不仅CPI难有明显改观，而且GDP增速将放缓。在这样的环境下，大宗商品的需求难有明显的改善，多数商品价格运行仍面临较大压力。

　　虽然全球经济复苏总体向好，但持续走高的原油价格，美联储宽松政策是否退出，欧债危机进一步恶化，又使全球经济面临很大的不确定性。商品市场风险增加，避险情绪升温，从而导致资金流出。

　　农产品持续弱势，随着一场场春雨的降落，当前国内冬小麦长势明显好转，并在很大程度上弥补了前期干旱天气对小麦生长所造成的损害，市场预期今年冬小麦又将迎来丰收年，加上当前国储小麦出库强度大，市场价格下调速度有所加快。在新麦长势趋好的情况下，国家调控粮油价格的力度仍没放松，国内小麦价格所面临的政策性压力也比较大。当前国家每周投放的小麦数量仍高达450万吨，同时在主销区也加大了跨省移库小麦的出库力度。另外，当前小麦销区面粉加工企业开工率有所下降，加上前期备货充足，小麦采购积极性明显降低。

　　PTA近期持续走低，聚酯企业利润下滑直接导致聚酯产品产量下降，进而使得各厂商压缩了对PTA的采购，影响到了PTA的现货价格。当前PTA现货价格维持在11230元/吨，与最高时相比下跌570元/吨。由于中国PTA总体需求仍大于国内产能，因此，当前国内PTA生产开工率仍位于高位，但进口已经下滑。

　　由于产业链较长，PTA消费的改善不仅有赖于聚酯市场的改善，还有赖于终端纺织制成品出口形势的改善。而出口的改善则受多重因素影响，涉及到关税、汇率、出口国经济环境及政策等，因此聚酯企业生产的不确定性较大，所承担的风险也较大。长期看，国内聚酯产能过剩已成定局，国际对纺织品的需求只能随着经济的发展稳步增长，聚酯企业面临的形势将更加不利。

　　国内金属保持整理走势，每年的3-5月份是国内电力行业投资的高峰，也是国内空调、冰箱的生产旺季，因此，这个季节一般为国内铜消费旺季。从库存上看，正常情况下，国内铜库存数量应处于年内较低水平或持续减少。但今年恰恰相反，从年初至今，铜库存不仅没有减少，反而呈现持续增加的态势。库存数量不减反增表明当前铜下游消费并没有如期增加，尽管长期来看铜现货市场仍将呈现供不应求的格局，但短期内供过于求状况导致近期铜上行阻力加大。

　　整体来看，国内外宏观经济运行状况、地缘政治局势还有较多不确定性，因此，商品维持高位振荡态势的可能性较大。

　　(吴粤 编辑)