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华锐风电:大容量风机领域继续独占鳌头

发布时间:2011年04月07日 15:44 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报网

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长城证券 徐超

  业绩数据:公司2010年实现营业收入203亿元,同比增长48%,净利润28.56亿元,同比增长51%,每股收益2.83元。利润分配方面,拟每10股送10股派10元。

  大容量机组成果丰富:海上风电方面,公司在国家首轮100万千瓦特许权项目中标60万千瓦海上项目(全部采用3MW风电机组)。

  此外,江苏大丰沿海潮间带30万千瓦示范项目中标。陆上大风机方面,公司中标38.4万千瓦(采用3MW陆地风电机组)和45MW(采用5MW陆地风电机组)的甘肃酒泉千万千瓦级风电基地示范项目,并获得黑龙江大庆20万千瓦的3MW风电机组订单。新疆哈密及张家口地区330万千瓦特许权项目中标135万千瓦(其中采用3MW风电机组项目90万千瓦)。

  在手订单质、量俱佳:公司目前在手订单3.6GW,中标未签约订单达到10.8GW左右,而且产品结构优质,3MW机组5610MW,5MW机组945MW,6MW机组48MW。公司在大容量海上、陆地风机领域走在了市场前面,未来将充分受益风电装机结构调整。公司的各方面数据好于金风科技,预计未来2-3年业绩增速也会明显好于金风科技。

  盈利预测与投资建议:我们维持新股报告中的盈利预测,预计2011、2012年每股收益分别为3.67元和4.71元,给予“推荐”的投资评级。

  风险提示:行业竞争继续加剧;产品质量控制;原材料价格上涨。