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良运期货:巴西或调整政策压制糖价 郑糖受累

发布时间:2011年04月07日 16:11 | 进入复兴论坛 | 来源:新浪财经

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  隔夜国际金融市场延续稳中上行局势,尽管欧元区债务问题有所抬头,葡萄牙称可能向欧盟申请援助,但是欧元区央行可能加息的消息对冲了债务问题对市场的冲击,昨日欧元表现依然强劲。整体来看,昨日美国股市继续小幅震荡攀高,商品市场整体表现偏强。LME金属均大幅收高,CBOT农产品表现平稳,均小有涨跌。ICE原糖期价昨日录得一定跌幅,主要受到巴西可能出台政策调控的影响,近期重点关注巴西关于乙醇添加以及食糖方面的政策。

  受到隔夜原糖期价大跌打压,今日郑糖早盘大幅跳空低开,另外周边商品都维持盘整状态,以求消化昨日的上涨幅度。郑糖盘中低开下探后回升,1109合约尾盘收于7111元/吨,与昨日结算收平。

  今天糖现货市场报价多数持稳不变,极个别地区报价有10-20元/吨的上下调动。

  继央行于4月5日晚公布消息,自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率后。昨日国家发改委决定,自2011年4月7日零时起,将汽柴油销售价格每吨分别上调500元和400元,相当于90号汽油和0号柴油每升分别提高0.37元和0.34元。这是本年内第二次上调国内汽柴油出厂价,主要受到国际油价高企的影响,这也让我们看到原油价格高企正向国内传导通胀压力,对于其他国家同样如此。当前形势下,国内进入短暂的政策调控真空期,同时油价上调进一步提升运输成本,将阶段性助长国内通胀氛围。国际市场当前焦点主要集中在欧元区问题上,目前需要关注事态是否会进一步恶化。

  从糖市形势来看,国内现货方面依然坚挺,今日各地报价持稳。郑糖调整主要受到外盘下跌拖累,正如我们昨日所说,国际糖价当前走势会给国内市场一定的带动作用,不过是起到有限带动作用。

  目前国际糖市主要关注巴西政策调整情况,其调整目的主要为控制国内工业乙醇价格大涨的形势。对此市场猜测可能有两方面调整,一方面可能会下调其汽油中工业乙醇添加比例,这一措施在去年同期进行过为期90天的短暂调整,添加比例由25%下调到20%,也导致了国际糖价的大跌;另一方面可能会提升巴西食糖出口关税,以求通过抑制食糖生产,来增加国内乙醇产量。综合考虑两项措施的利弊,下调添加比例效果比较快速,但是难解长期困扰,而调整出口关税则是长久之计。因此我们预计可能两项措施均有可能出现,届时将给国际糖市带来明显影响,最终结果可能会导致国际糖价展开新的波动,由于出现的问题是供应紧张,所以我们认为糖价方向选择上偏上的可能性更大一些。

  结合走势来看,7000一线将是一个较为稳固的平台,操作上可以背靠此位置持有多单。

  良运期货

  姜大中