野村：中国移动目标价90元 重申买入评级

　　新浪财经讯 04月08日消息，野村发表研究报告指，中国移动即将于4月20日收市后公布其2011年第一季度业绩，由于其超过50%的新增客户为2G用户，因此现在期待中移动的综合ARPU出现按年上升仍然为时过早，但受惠于强劲的移动互联网增势以及新的CEO上任后推出的新业务。

　　中移动2011年第一季度业增幅料高于去年同期，故维持“买入”的投资评级，目标价为90元。

　　野村预计中移动第一季度营业额为1,190亿元(人民币，下同)，按年上升9.1%， 纯利料为268亿元，按年增加5.1%。野村预期中移动将重拾盈利较快增长的势头。

　　但野村指出，尽管中移动管理层不久前暗示其ARPU的下降已经放缓，但鉴于其每月新增客户中超过50%为2G客户，且短期内3G客户的ARPU并不会明显多于2G客户，因此野村预计今年第一季度移动的综合ARPU仍会按年下降4.3%至67元。

　　野村预计，2011年和2012年，中国移动的纯利料分别为1,262.61亿元和1,296。74亿元，相当于每股盈利6.29元和6.46元。

　　2011年和2012年中移动的市盈率预计分别为10.3倍和10.1倍，股本回报率为20.6%和25.5%。